Image default
COVER STORY

JP Morgan: Βullish για τις ελληνικές τράπεζες, βλέπει περιθώρια ανόδου έως και…300%

JP Morgan: Βullish για τις ελληνικές τράπεζες, βλέπει περιθώρια ανόδου έως και…300%

Overweight στάση διατηρεί η JP Morgan για τις τρεις από τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες – Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς, “κρατώντας” ουδέτερη την αξιολόγηση της Eurobank εν μέσω της ασταμάτητης “καταιγίδας” που έχει προκαλέσει η πανδημία του κορονοϊού, έχοντας εξαϋλώσει τις αποτιμήσεις των μετοχών παγκοσμίως και ειδικά του ελληνικού τραπεζικού κλάδου, με το σχετικό δείκτη να κινείται πλέον σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.

Όπως δείχνουν οι εκτιμήσεις της στην έκθεση για τις τράπεζες της κεντρικής και ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), τα περιθώρια ανόδου για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές διαμορφώνονται σε εντυπωσιακά υψηλά επίπεδα και έως το… 304%! Όπως τονίζει η JP Morgan, αυτά είναι και τα υψηλότερα στην περιοχή.

iu

Πιο αναλυτικά, για την Alpha Bank η JP Morgan δίνει τιμή-στόχο τα 2,5 ευρώ και έτσι βλέπει περιθώριο ανόδου της τάξης του 296%. Για την Εθνική δίνει περιθώριο ανόδου 281% και τιμή-στόχο τα 3,8 ευρώ, για την Πειραιώς έχει τιμή-στόχο τα 4,2 ευρώ με περιθώρια ανόδου 304% και για την Eurobank δίνει τιμή-στόχο το 1 ευρώ με περιθώριο ανόδου 1,74%.

Ο εκτιμώμενος δείκτης τιμής προς λογιστική αξία των ελληνικών τραπεζών για το 2020 διαμορφώνεται στα επίπεδα του 0,1 για την Πειραιώς, στο 0,2 για Alpha και Εθνική και στο 0,3 για την Eurobank. O εκτιμώμενος δείκτης ROTE τοποθετείται στο 3,3% για την Alpha, στο 6% για την Eurobank, στο 2,6% για την Εθνική και στο 4% για την Πειραιώς.

Όπως επισημαίνει για το σύνολο των τραπεζών της περιοχής της CEEMEA, εν μεσώ αυτής της κρίσης του κορονοϊού οι αποτμήσεις τους σε όρους ενσώματης λογιστικής αξίας (TBV) κινούνται στο 0,5x για το 2020, έχοντας σημειώσει βουτιά της τάξης του 35% από τον Ιανουάριο.

Τον τελευταίο μάλιστα μήνα οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημειώσει τις χειρότερες επιδόσεις όπως υπογραμμίζει, με πτώση της τάξης του 50% σε μέσο όρο – 66% πτώση για την Πειραιώς,  64% για την Alpha, 63% για την Εθνική και 53% για την Eurobank.

Όπως εκτιμά αυτή η πτώση των αποτιμήσεων υποδηλώνει ότι οι τραπεζικές μετοχής της CEEMEA αποτιμούν σε μεγάλο βαθμό (κατά τα 2/3) ένα αρνητικό σενάριο για την κερδοφορίας. Ωστόσο, όπως επισημαίνει, εάν τα πράγματα επιδεινωθούν, σε ένα πιο bearish σενάριο (το οποίο προφανώς δεν απεικονίζεται στις τρέχουσες προβλέψεις της) μπορεί να σημειωθεί περαιτέρω σημαντικά πτώση των μετοχών των τραπεζών κατά 35%.

Related posts

Τράπεζες: H “κούρσα” για τη μείωση των “κόκκινων” δανείων

banks

Deutsche Bank -Commerzbank: Έτοιμες να ξεκινήσουν συνομιλίες για συγχωνεύσεις

banks

Citi: Σε καλό δρόμο οι ελληνικές τράπεζες, ωστόσο οι κίνδυνοι παραμένουν – Νέες τιμές-στόχοι

banks

Νέες τιμές-στόχοι για τις τράπεζες από JP Morgan

banks

Tα αρνητικά επιτόκια του Trump βλάπτουν τις τράπεζες της Ευρώπης

banks

Alpha Bank: Κέρδη μετά από φόρους 97 εκατ. για το 2019

banks

Leave a Comment