15.6 C
Athens
November 15, 2019
Image default
COVER STORY

Moody’s: Πως το APS θα απογειώσει τις ελληνικές τράπεζες

Η έγκριση από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή του καθεστώτος προστασίας των περιουσιακών στοιχείων της Ελλάδας θα βοηθήσει τις τράπεζες να βελτιώσουν την ποιότητα του ενεργητικού τους

Στις 10 Οκτωβρίου η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε την έγκριση του προτεινόμενου από την ελληνική κυβέρνηση συστήματος προστασίας περιουσιακών στοιχείων (APS) για το τραπεζικό σύστημα.

 Η έγκριση είναι θετική για τις ελληνικές τράπεζες επειδή η APS θα βοηθήσει τις τράπεζες να μειώσουν το μεγάλο τους απόθεμα μη εκτελεστικών ανοιγμάτων (NPEs) 1, το οποίο περιλάμβανε περίπου το 43,6% των ακαθάριστων δανείων στο σύστημα τον Ιούνιο του 2019.

Η βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών το καθεστώς θα αυξήσει επίσης σταδιακά τη δανειοδοτική τους ικανότητα και τελικά την αποδοτικότητα, αν και η χρήση των ΕΣΠ θα είναι κάπως επιζήμια για τα επίπεδα κεφαλαίων των τραπεζών το 2020-21.

 Η έγκριση της APS είναι θετική για τις ελληνικές τράπεζες, διότι παρέχει ένα πρόσθετο εργαλείο για τη βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών, επιταχύνοντας τη μείωση του NPE μέσω τιτλοποίησης. Το μεγάλο απόθεμα των NPE των τραπεζών αποτελεί σήμερα τη μεγαλύτερη πρόκληση που αντιμετωπίζει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Παρόλο που ο σχηματισμός νέων  μειώνεται, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να αναφέρουν τα υψηλότερα ποσοστά δανείων παγκοσμίως στο σύστημά μας αξιολόγησης, παρά τη βελτίωση που σημειώθηκε τα τελευταία χρόνια

Το APS (γνωστό και ως Hercules) αναπτύχθηκε από την ελληνική κυβέρνηση και το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας το 2018 και είναι παρόμοιο με το Ιταλικό σύστημα Garanzia Cartolarizzazione Sofferenze, το οποίο βοήθησε τις ιταλικές τράπεζες να μειώσουν τα προβληματικά τους δάνεια στο 9,3% από 17% το 2015.2

Σύμφωνα με την APS, οι ελληνικές τράπεζες θα πωλούν μεμονωμένα χαρτοφυλάκια NPE σε οχήματα ειδικού σκοπού που θα χρηματοδοτούν τις αγορές μέσω της έκδοσης ομολογων.

 Οι ανώτερες δόσεις θα λάβουν κρατική εγγύηση και πιθανόν να παρακρατηθούν από τις τράπεζες, υπό τον όρο ότι τουλάχιστον το ήμισυ των τμημάτων υψηλότερων επιτοκίων (mezzanine και junior) θα πωληθούν σε ιδιώτες επενδυτές. Η ΕΚ ενέκρινε θεωρώντας ότι είναι απαλλαγμένο από οποιαδήποτε κρατική ενίσχυση, σύμφωνα με το πνεύμα των κανόνων της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

 Σύμφωνα με την ανακοίνωση της ΕΚ, η ελληνική κυβέρνηση θα αποζημιωθεί σύμφωνα με τις συνθήκες της αγοράς για τον κίνδυνο που αναλαμβάνει με τη χορήγηση της εγγύησης στα τιτλοποιημένα. Παρότι οι πλήρεις λεπτομέρειες δεν έχουν ακόμη δημοσιευθεί, δεδομένου ότι η σχετική νομοθεσία θα εγκριθεί πιθανόν από το ελληνικό κοινοβούλιο αυτό το μήνα ή έπειτα και θα τεθεί σε λειτουργία πριν από το τέλος του έτους, αναμένουμε ότι οι τράπεζες θα έχουν τη δυνατότητα να εκφορτώσουν σε € 30 δισ. NPE μέσω αυτού του καθεστώτος, από το σύνολο των ΝΕΠ που εκκρεμούν στο σύστημα € 75,4 δισ. τον Ιούνιο του 2019.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν αναπτύξει διάφορα μέτρα κατά τα τελευταία έτη για τη μείωση του μεγάλο αριθμό NPEs, συμπεριλαμβανομένων των αναδιαρθρωτικών NPEs, των πωλήσεων χαρτοφυλακίων NPE, των εγγραφών NPE και των τιτλοποιήσεων.

Σε γενικές γραμμές, η APS θα έχει θετική επίδραση στα οικονομικά μεγέθη των ελληνικών τραπεζών, η έκταση των οποίων θα εξαρτηθεί από το επίπεδο συμμετοχής, το κόστος συμμετοχής (μέσω αμοιβών που καταβάλλονται στην κυβέρνηση για την εγγύηση) περιουσιακά στοιχεία, τα οποία αυξήθηκαν τα τελευταία τρίμηνα. Παράλληλα, μια πιθανή βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού θα ενισχύσει επίσης την ικανότητα των ελληνικών τραπεζών για νέο δανεισμό, υποστηρίζοντας τα βασικά τους έσοδα και την κερδοφορία, ενώ αναμένουμε ότι οι τράπεζες που συμμετέχουν στην APS θα υποστούν πρόσθετες πιστωτικές απώλειες τους επόμενους 18 μήνες κάπως επιζήμιες για τα επίπεδα κεφαλαίου τους, αλλά απολύτως διαχειρίσιμες.

Related posts

Καυτή ανοιξιάτικη ατζέντα για τις τράπεζες

banks

«Ψήφο εμπιστοσύνης» σε Εθνική και Πειραιώς

banks

ΔΝΤ: Οι κίνδυνοι για τις τράπεζες

banks

Στόχος επενδυτών οι τράπεζες

banks

Το ρωσικό ξέπλυμα «ταράζει» τις Ευρωπαϊκές τράπεζες

banks

HSBC: Περιορισμένα τα περιθώρια στη νέα κυβέρνηση

banks

Leave a Comment