Tuesday, February 18, 2025
13.2 C
Athens

Ενας κύκλος ανοίγει για τη διεθνή οικονομία

Η ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας, όπως προβλέπουμε, θα παραμείνει σταθερή φέτος και του χρόνου στο επίπεδο του 3,3%, εναρμονισμένη με τον δυνητικό ρυθμό της, ο οποίος είχε ουσιαστικά εξασθενήσει ήδη πριν από την πανδημία. Ο πληθωρισμός υποχωρεί σε 4,2% και 3,5%, αντίστοιχα, το 2025 και το 2026, ακολουθώντας τους στόχους των κεντρικών τραπεζών. Υπό το πρίσμα αυτό, τα αιφνίδια συμβάντα των τελευταίων ετών, ήτοι η πανδημία και η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, θα ολοκληρώσουν τον κύκλο τους, εξαλείφοντας τον αντίκτυπο της εκτίναξης του πληθωρισμού σε ρεκόρ 40ετίας. Μεταξύ των προηγμένων οικονομιών οι ΗΠΑ εμφανίζουν πιο εύρωστη ανάπτυξη από το προβλεπόμενο με ΑΕΠ στο 2,7%. Αντιθέτως, η Ευρωζώνη θα αναπτυχθεί συγκρατημένα από 0,8% πέρυσι στο 1% φέτος.

Οι αναδυόμενες οικονομίες θα διατηρήσουν την αύξηση του ΑΕΠ στο 4,2% φέτος και το 4,3% του χρόνου, ενώ η Κίνα εκτιμούμε πως θα αναπτυχθεί 4,5%, ήτοι 0,4 της ποσοστιαίας μονάδας περισσότερο από την προηγούμενη πρόβλεψή μας. Ορισμένες από τις διαφορές και αποκλίσεις είναι κυκλικές, εφόσον οι ΗΠΑ αναπτύσσονται υπεράνω του δυνητικού ρυθμού και η Κίνα και η Ευρώπη χαμηλότερα. Ειδικότερα, το χάσμα μεταξύ των ΗΠΑ και της Ε.Ε. οφείλεται κυρίως σε διαρθρωτικούς παράγοντες και θα συνεχίσει να υφίσταται εάν δεν αντιμετωπισθεί ενεργά. Φανερώνει, δε, τη ζωηρότερη αύξηση της παραγωγικότητας στις ΗΠΑ, κυρίως στον τεχνολογικό τομέα, αλλά όχι αποκλειστικά και στις βαθύτερες κεφαλαιαγορές. Παράλληλα, η αβεβαιότητα από την οικονομική πολιτική είναι οξυμένη, ενώ το 2024 εξελέγησαν πολλές νέες κυβερνήσεις.

Ο κύριος κίνδυνος είναι ότι ενδέχεται η νομισματική και η δημοσιονομική πολιτική της Ευρωζώνης να εξαντλήσουν πλέον τα περιθώρια κινήσεών τους, εάν η ασθενέστερη οικονομική δραστηριότητα ωθήσει πολύ χαμηλά τα επιτόκια, την ώρα που τα ασφάλιστρα κινδύνου θα ενισχύονται λόγω ανεπαρκούς δημοσιονομικής σύσφιγξης. Υπό τη νέα ηγεσία των ΗΠΑ δεν είναι δυνατόν να ποσοτικοποιηθούν πολλές από τις αλλαγές πολιτικής. Μια πιο χαλαρή πολιτική στα δημοσιονομικά ή μια απορρύθμιση θα αναζωογονήσει τη συλλογική ζήτηση και τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα, διότι οι επενδύσεις και η κατανάλωση αυξάνονται αυτόματα. Οι υψηλότεροι δασμοί και η περιστολή της μετανάστευσης στη χώρα θα προκαλέσουν αρνητικό σοκ στην προσφορά. Ο συνδυασμός εντονότερης ζήτησης και συρρικνούμενης προσφοράς θα αναθερμάνει τις πιέσεις στις τιμές, ενώ ο υψηλότερος πληθωρισμός θα αποτρέψει τη μείωση των επιτοκίων και ίσως κάνει τη Fed να τα αυξήσει.

* Ο κ. Πιερ-Ολιβιέ Γκουρίντσας είναι διευθυντής ερευνών του ΔΝΤ. Το άρθρο δημοσιεύεται στο ιστολόγιο του Ταμείου.

Hot this week

Ήπια άνοδος στην Wall Street- Οδεύει προς νέα κερδοφόρα εβδομάδα

Με ήπιες μεταβολές και μεικτά πρόσημα κινείται την Παρασκευή (11/10) η Wall Street, μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Στο άνοιγμα της συνεδρίασης, ο Dow Jones σημειώνει άνοδο 0,58% φτάνοντας τις 42.701,45 μονάδες, ο S&P 500 καταγράφει κέρδη 0,23% στις 5.803,69 μονάδες και ο τεχνολογικός Nasdaq σημειώνει ήπια άνοδο 0,10% στις 18.302,20 μονάδες. Οι βασικοί δείκτες κινούνται με μεικτά

Τι συζήτησαν θεσμοί, ΤτΕ, τράπεζες και servicers στις συναντήσεις της Αθήνας

"Απόβαση" στην Αθήνα πραγματοποίησαν αυτές τις ημέρες κλιμάκια εκ Βρυξελλών και Φρανκφούρτης, τα οποία είχαν back to back συναντήσεις, τόσο με την Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), όσο και με τις τράπεζες, αλλά και τους servicers, προκειμένου να ενημερωθούν… από πρώτο χέρι για όλα τα ζητήματα που αφορούν στο εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα.  Πέρα

Southrock: «Πράσινη» πιστοποίηση EDGE για τα οικιστικά έργα στη Μύκονο

Τη διεθνή πιστοποίηση EDGE (Excellence in Design for Greater Efficiencies) από τoν ανεξάρτητο φορέα Green Business Certification Inc. (GBCI) απέκτησε η Southrock Asset Management για τα πολυτελή οικιστικά της έργα στις περιοχές Άγιος Ιωάννης και Φωκός στη Μύκονο. Σύμφωνα μάλιστα με σχετική ανακοίνωση, πρόκειται για την πρώτη φορά που αντίστοιχα έργα στην Ελλάδα λαμβάνουν αυτή

Σκλαβενίτης: Εκτακτο bonus 300 ευρώ σε όλους τους εργαζόμενους

Bonus ύψους 300 ευρώ χορηγεί σε όλους τους υπαλλήλους της η Ελληνικές Υπεραγορές Σκλαβενίτης,  όπως επιβεβαίωσαν πηγές κοντά στην αλυσίδα. Η παροχή καταβάλλεται σε όλους τους εργαζόμενους, ανεξαρτήτως αν είναι πλήρους ή μερικής απασχόλησης, λόγω της καλής πορείας της αλυσίδας σούπερ μάρκετ.  To κόστος της έκτακτης παροχής εκτιμάται περίπου στα 10 εκατ. ευρώ.  

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Στον επόμενο τόνο η μετοχή θα γράφει τα 20 ευρώ

Κάποιος να αλλάξει την μπαταρία στο ακουστικό της αγοράς γιατί δεν άκουγε που δεν άκουγε τελευταία τα θετικά νέα των εταιρειών, τώρα έχει κουφαθεί τελείως. Ό,τι και να πλησιάσεις να της πεις στο αυτί, ό,τι και αν της φωνάξεις, ακόμα και μπόμπα από ένα μεγάλο επενδυτικό deal να της πετάξεις δίπλα της, αυτή στην κοσμάρα

Related Articles

Popular Categories

READ MORE