Η Γερμανία προχωρά, για πρώτη φορά, στην πώληση 20ετών ομολόγων, μέσω τραπεζών, δοκιμάζοντας το ενδιαφέρον των επενδυτών για έναν τομέα που έχει αντιμετωπίσει μικτές αντιδράσεις στις ΗΠΑ.
Το νέο ομόλογο Μαΐου 2047 προωθείται περίπου τρεις μονάδες βάσης πάνω από αντίστοιχα ομόλογα, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα και ζήτησαν να μην κατονομαστούν. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Commerzbank AG εκτιμούν ότι η πώληση θα συγκεντρώσει έως και 6 δισ. ευρώ (7,1 δισ. δολάρια), όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Η κυβέρνηση επιδιώκει να αυξήσει τις πωλήσεις χρέους επεκτείνοντας τη γκάμα των προσφορών, μετά τη χαλάρωση των αυστηρών ορίων δανεισμού στις αρχές του προηγούμενου έτους. Η χρηματοοικονομική υπηρεσία που διαχειρίζεται τα ομόλογα πωλεί επίσης 6 δισ. ευρώ ενός νέου διετούς ομολόγου μέσω παραδοσιακής δημοπρασίας.
Οι αποδόσεις των 20ετών γερμανικών ομολόγων κινούνται γύρω στο 3,38%, κοντά σε υψηλό 14 ετών που σημειώθηκε τον προηγούμενο μήνα. Ο συγκεκριμένος τομέας είναι επίσης σχεδόν στο φθηνότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας σε σύγκριση με ομόλογα 10 και 30 ετών, γεγονός που μπορεί να προσελκύσει επενδυτές.
Τέτοια χρέη έχουν πωληθεί κατά καιρούς αυτή τη δεκαετία, αλλά τα ομόλογα αυτά προσφέρονταν αρχικά με μεγαλύτερες διάρκειες, οι οποίες στη συνέχεια μειώθηκαν στα 20 έτη με την πάροδο του χρόνου.
Ωστόσο, οι ΗΠΑ δυσκολεύτηκαν να βρουν σταθερούς αγοραστές όταν επανέφεραν τα 20ετή ομόλογα πριν πέντε χρόνια, με μια ιδιαίτερα αδύναμη δημοπρασία τον Μάιο να πυροδοτεί ευρύτερη πώληση. Ο Στίβεν Μνούτσιν, Υπουργός Οικονομικών που επανέφερε το ομόλογο κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Ντόναλντ Τραμπ, παραδέχθηκε αργότερα ότι η κίνηση ήταν “κοστοβόρα για τον φορολογούμενο”.
Ωστόσο, το ενδιαφέρον για αυτή τη διάρκεια βελτιώνεται, όπως δείχνει η πώληση των ΗΠΑ την προηγούμενη εβδομάδα, η οποία υπερκαλύφθηκε και ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη στην ιστορία.
Τέτοιες συνδιαχειρίσεις χρέους είναι συνήθως πιο ακριβές από τις παραδοσιακές δημοπρασίες, αλλά επιτρέπουν στις κυβερνήσεις να συγκεντρώνουν μεγάλα ποσά γρήγορα, ενώ διαφοροποιούν τη βάση των επενδυτών τους. Οι υπεύθυνοι για το βιβλίο προσφορών στη νέα συμφωνία είναι οι Barclays Plc, BNP Paribas SA, Citigroup Inc., Deutsche Bank AG, JPMorgan Chase & Co. και Morgan Stanley.
