Οι προσδοκίες για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) μειώνονται, μετά από απογοητευτικά στοιχεία πληθωρισμού που δημοσιοποιήθηκαν την Τετάρτη.
Οι αγορές που μέχρι πρόσφατα περίμεναν μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο, αναθεώρησαν τις προσδοκίες τους και θεωρούν πλέον ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα προχωρήσει σε αλλαγές μέχρι το φθινόπωρο του 2025.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, κατά την εμφάνισή του την Τετάρτη στην Επιτροπή Οικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα έχει κάνει “σημαντική πρόοδο” στην καταπολέμηση του πληθωρισμού, ωστόσο πρόσθεσε ότι “δεν έχουμε φτάσει ακόμα στον στόχο”. Έτσι, η Fed προγραμματίζει να διατηρήσει τη νομισματική της πολιτική αυστηρή για το επόμενο διάστημα.
“Είμαστε κοντά, αλλά όχι εκεί που πρέπει στον πληθωρισμό. Η σημερινή εκτύπωση του πληθωρισμού… λέει το ίδιο πράγμα”, είπε ο Πάουελ.
Σημείωσε ωστόσο ότι τα κακά δεδομένα ενός μήνα δεν πρέπει να εκληφθούν ως ένδειξη ότι η πρόοδος στον πληθωρισμό αντιστρέφεται και σημείωσε ότι η Fed θέτει τον στόχο πληθωρισμού 2% χρησιμοποιώντας τον ξεχωριστό δείκτη τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών που συνήθως είναι χαμηλότερος από τον πιο γνωστό ΔΤΚ.
Τα νέα στοιχεία από τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τον Ιανουάριο δείχνουν αύξηση 0,5% σε μηνιαία βάση, με τον ετήσιο πληθωρισμό να φτάνει το 3%. Αυτό είναι λίγο υψηλότερο από τον Δεκέμβριο και σχεδόν ίδιο με τον Ιανουάριο του 2024. Ακόμα πιο ανησυχητικά είναι τα στοιχεία για τον πυρήνα του πληθωρισμού, ο οποίος φτάνει το 3,3%, αυξάνοντας τις ανησυχίες για την οικονομία και ενισχύοντας τη θέση της Fed ότι δεν έχει ακόμη επιτύχει τον στόχο του 2%.
Αυτό σημαίνει ότι, παρά την ελπίδα για πιθανές μειώσεις επιτοκίων, η αγορά δείχνει ότι αυτές οι κινήσεις δεν αναμένονται πριν τον Σεπτέμβριο του 2025. Συγκεκριμένα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνουν μια πιθανότητα 2,5% για μείωση των επιτοκίων τον Μάρτιο και 13,2% τον Μάιο. Η πιθανότητα αύξησης της πιθανότητας για μείωση επιτοκίων το καλοκαίρι φτάνει το 41,2%, ενώ τον Σεπτέμβριο ανέρχεται στο 55,9%.
Τα δεδομένα αυτά ενισχύονται από άλλες πολιτικές εξελίξεις, καθώς η εμπορική πολιτική της κυβέρνησης υπό τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, που περιλαμβάνει την επιβολή αυστηρών δασμών, ενδέχεται να προκαλέσει περαιτέρω αύξηση των τιμών και να δυσχεράνει τις προσπάθειες της Fed για συγκράτηση του πληθωρισμού.
Αξιοσημείωτο είναι ότι, παρόλο που η Fed παρακολουθεί προσεκτικά τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, προτιμά τον Δείκτη Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE), ο οποίος θα δημοσιευτεί αργότερα αυτόν τον μήνα. Εκτιμάται ότι ο πυρήνας του PCE θα σημειώσει πτώση στο 2,6% για τον Ιανουάριο, κάτι που προσφέρει μια αχτίδα ελπίδας για την πορεία του πληθωρισμού.
Με τα δεδομένα να εξελίσσονται αρνητικά για την οικονομία, οι προσδοκίες για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τη Fed εξασθενούν, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο οι αυξήσεις των επιτοκίων να συνεχιστούν για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ότι είχε αρχικά προβλεφθεί.
