Η ανησυχία των αξιωματούχων της Federal Reserve για τον πληθωρισμό ενισχύθηκε κατά τη συνεδρίαση της τράπεζας τον προηγούμενο μήνα, με “αρκετά” μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής να δηλώνουν έτοιμα να αυξήσουν τα επιτόκια και “πολλά” να υποστηρίζουν ότι θα χρειαστεί μια αύξηση του κόστους δανεισμού εάν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει προς τον στόχο του 2%, όπως προέκυψε από τα πρακτικά της συνεδρίασης που δημοσιεύθηκαν σήμερα.
Τα μέλη που τάχθηκαν υπέρ μιας αύξησης των επιτοκίων κατά τη συνεδρίαση “επισήμαναν ότι οι πιέσεις στις τιμές φαίνονταν να έχουν ευρεία βάση και έκριναν ότι η Επιτροπή (χάραξης πολιτικής) θα έπρεπε να υιοθετήσει μια πιο περιοριστική στάση πολιτικής, ώστε να τηρήσει τη δέσμευσή της για επίτευξη των στόχων της σταθερότητας των τιμών και της μέγιστης απασχόλησης σε διαρκή βάση”, σημειώνεται στα πρακτικά της συνεδρίασης της 28ης-29ης Ιουλίου. Υποστήριξαν ότι, σε αντίθετη περίπτωση, θα υπήρχε κίνδυνος να απαιτηθεί “μια πιο απότομη και ενδεχομένως πιο δαπανηρή σειρά μέτρων σύσφιξης σε μεταγενέστερο στάδιο”.
Στη συγκεκριμένη συνεδρίαση, η Fed αποφάσισε να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο τρέχον εύρος του 3,50%-3,75%, ωστόσο τρία μέλη διαφώνησαν καθώς τάχθηκαν υπέρ μιας αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης.
Μια μεγαλύτερη ομάδα “πολλών” συμμετεχόντων “εκτίμησε ότι η σύσφιξη της πολιτικής θα είναι πιθανότατα αναγκαία εάν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει”, σύμφωνα με τα πρακτικά.
Τα πρακτικά —που αφορούσαν τη δεύτερη συνεδρίαση υπό την προεδρία του Κέβιν Γουόρς στο τιμόνι της κεντρικής τράπεζας— έδειξαν ότι τα στελέχη της Fed εξετάζουν ήδη ορισμένα από τα ευρύτερα ζητήματα που ο ίδιος επιθυμεί να προωθήσει στο πλαίσιο μιας πιθανής αναμόρφωσης του τρόπου λειτουργίας της Fed.
Οι συμμετέχοντες είδαν την επικείμενη επανεξέταση —από ειδική ομάδα εργασίας— του τρόπου με τον οποίο η Fed διαχειρίζεται τον ισολογισμό της ως “ευκαιρία για μια ολοκληρωμένη συζήτηση”, αν και “πολλοί” εξ αυτών “επιβεβαίωσαν ότι το κύριο μέσο προσαρμογής της στάσης της νομισματικής πολιτικής θα πρέπει να είναι οι αλλαγές στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο και όχι η μεταβολή των στοιχείων ενεργητικού που κατέχει η Fed.
Ο Γουόρς ζήτησε επίσης “απόψεις από την Επιτροπή” σχετικά με το αν θα ήταν προτιμότερο η Fed να πραγματοποιεί έξι συνεδριάσεις ετησίως αντί για τις τρέχουσες οκτώ, επιτρέποντας έτσι τη συσσώρευση περισσότερων στοιχείων πριν από κάθε συνεδρίαση. Δεν ελήφθησαν αποφάσεις για το ζήτημα αυτό, ανέφεραν τα πρακτικά, και το πρόγραμμα των συνεδριάσεων για το 2026 δεν θα τροποποιηθεί.
Στα πρακτικά δεν υπήρξε καμία αναφορά σε υποστήριξη για μείωση των επιτοκίων, γεγονός που καταδεικνύει τη μετατόπιση της συζήτησης εντός της Fed κατά τη διάρκεια ενός έτους, το οποίο είχε ξεκινήσει με την προσδοκία ότι η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να μειώσει το κόστος δανεισμού με φόντο την επιβράδυνση του πληθωρισμού.
Ωστόσο, οι πληθωριστικές πιέσεις συνέχισαν να εντείνονται, ιδίως μετά την εμπλοκή της κυβέρνησης Τραμπ, στο πλευρό του Ισραήλ, σε πόλεμο με το Ιράν. Οι μεταφορές πετρελαίου και φυσικού αερίου μέσω των στρατηγικής σημασίας Στενών του Ορμούζ εξακολουθούν να είναι ελάχιστες, σχεδόν έξι μήνες μετά την έναρξη της σύγκρουσης.
Η Fed αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στην επόμενη συνεδρίαση της στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου, καθώς τα πρόσφατα στοιχεία έδειξαν ελαφρά υποχώρηση του πληθωρισμού και απροσδόκητη μείωση των θέσεων εργασίας τον Ιούλιο.
Ελλείψει κατευθύνσεων από τον Γουόρς —ο οποίος αποφεύγει να δίνει πληροφορίες για την πορεία της νομισματικής πολιτικής— οι επενδυτές προεξοφλούν ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων θα ξεκινήσουν από τον Οκτώβριο.
