Η Ευρωπαϊκή Ένωση κατέληξε σε προσωρινή συμφωνία για την αναθεώρηση των κανόνων που διέπουν τις αγορές τιτλοποιήσεων του μπλοκ, μια συμφωνία που θα μπορούσε να απελευθερώσει δισεκατομμύρια ευρώ για τη χρηματοδότηση πρωτοβουλιών σε βασικούς τομείς, όπως η άμυνα και η ανθεκτικότητα απέναντι στην κλιματική αλλαγή.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κατέληξαν σε πολιτικό συμβιβασμό για την προώθηση ενός σχεδίου που θα επιτρέπει στις τράπεζες να αποδεσμεύουν περισσότερα κεφάλαια, ώστε να χορηγούν δάνεια σε νοικοκυριά, επιχειρήσεις και έργα υποδομών. Το νέο πλαίσιο θα μειώσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζών για συναλλαγές χαμηλού κινδύνου και θα περιορίσει τον διοικητικό φόρτο για τους συμμετέχοντες στην αγορά. Το πλαίσιο πρέπει ακόμη να οριστικοποιηθεί και να εγκριθεί επίσημα.
“Η τιτλοποίηση διαδραματίζει ζωτικό ρόλο στο χρηματοπιστωτικό μας οικοσύστημα, καθώς απελευθερώνει κεφάλαια και στηρίζει τη χορήγηση δανείων”, δήλωσε σε ανακοίνωσή του εκπρόσωπος της ιρλανδικής κυβέρνησης, η οποία ασκεί την εκ περιτροπής προεδρία της ΕΕ. “Ο στόχος μας είναι απλός: να στηρίξουμε την αναζωογόνηση της αγοράς χωρίς να διακυβεύσουμε τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, την προστασία των επενδυτών ή την ακεραιότητα της αγοράς”.
Η πρωτοβουλία αποτελεί μέρος της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων της ΕΕ, μιας δέσμης μεταρρυθμίσεων που αποσκοπεί στην αποτελεσματικότερη διοχέτευση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και στην τόνωση της ανάπτυξης μέσω της χρηματοδότησης βασικών κλάδων της οικονομίας, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Η Ένωση των 27 κρατών-μελών προχωρά στις μεταρρυθμίσεις των αγορών τιτλοποιήσεων σε μια περίοδο κατά την οποία η γεωπολιτική αβεβαιότητα, οι υψηλές τιμές ενέργειας, τα δημοσιονομικά ελλείμματα των κυβερνήσεων και οι ανησυχίες για την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης που χρηματοδοτείται μέσω δανεισμού αυξάνουν τα ασφάλιστρα κινδύνου στις αγορές πιστώσεων.
Στα τέλη Μαρτίου, το συνολικό ανεξόφλητο υπόλοιπο τιτλοποιήσεων στην Ευρώπη ανερχόταν σε 1,295 τρισ. ευρώ (1,45 τρισ. δολάρια), συμπεριλαμβανομένων των τιτλοποιημένων δανειακών υποχρεώσεων (CLOs), σύμφωνα με την Ένωση Χρηματοπιστωτικών Αγορών της Ευρώπης. Αν και το ποσό αυτό είχε αυξηθεί κατά 6,3% μέσα σε ένα έτος, εξακολουθεί να αποτελεί μόνο ένα μικρό κλάσμα της αγοράς τιτλοποιήσεων των ΗΠΑ.
Η ενίσχυση της αγοράς τιτλοποιήσεων περιλαμβάνεται στα μέτρα που πρότεινε ο πρώην πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, με στόχο την αύξηση της οικονομικής ανταγωνιστικότητας της Ένωσης. Η επανεξέταση των κανόνων για τις τιτλοποιήσεις ξεκίνησε το 2024.
Τα βασικά σημεία της μεταρρύθμισης
– Μείωση των κεφαλαιακών απαιτήσεων για τιτλοποιήσεις χαμηλού κινδύνου: Οι τιτλοποιήσεις χαμηλού κινδύνου θα επωφεληθούν από σημαντικά χαμηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις, ενώ θα διατηρηθούν υψηλότερες απαιτήσεις για τις θέσεις τιτλοποίησης υψηλότερου κινδύνου.
– Θέσπιση νέας κατηγορίας “ανθεκτικών” τιτλοποιήσεων: Θα δημιουργηθεί μια νέα κατηγορία, επιπλέον της υφιστάμενης κατηγορίας STS (απλές, διαφανείς και τυποποιημένες τιτλοποιήσεις), η οποία παρέχει πρόσβαση σε ευνοϊκότερους κανόνες τραπεζικών κεφαλαιακών απαιτήσεων, με στόχο την ενίσχυση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
– Εποπτεία σε επίπεδο ΕΕ: Θα θεσπιστεί εποπτεία σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Ένωσης για τους ανεξάρτητους φορείς που επαληθεύουν τη συμμόρφωση με τα κριτήρια STS.
– Μείωση της γραφειοκρατίας: Θα περιοριστούν οι διοικητικές διαδικασίες σε σύγκριση με το ισχύον πλαίσιο, ώστε να μειωθεί το κόστος για τους επενδυτές.
– Αύξηση των επενδυτικών ορίων για θεσμικούς επενδυτές: Θα αυξηθούν τα όρια επενδύσεων για θεσμικούς επενδυτές που χρησιμοποιούν επενδυτικά κεφάλαια γνωστά ως ΟΣΕΚΑ (UCITS), με στόχο την τόνωση της ανάπτυξης της αγοράς.
– Μεγαλύτερη συμμετοχή ασφαλιστικών και αντασφαλιστικών εταιρειών: Θα διευκολυνθεί η συμμετοχή τους στις αγορές συνθετικών τιτλοποιήσεων, καθώς και η χρήση τέτοιων συναλλαγών για τη χρηματοδότηση έργων πριν αυτά περάσουν στο στάδιο της λειτουργίας.
