Thursday, January 9, 2025
13.9 C
Athens

Τα σενάρια για την τιμή διάθεσης του 10% της Εθνικής

Στο εύρος τιμής διάθεσης του 10% των μετοχών της Εθνικής Τράπεζας στρέφεται, πλέον, το ενδιαφέρον των επενδυτών καθώς σήμερα το βράδυ η JP Morgan, ως σύμβουλος διάθεσης, θα καταθέσει την εισήγησή της και ως το βράδυ της Κυριακής θα έχουν ληφθεί οι σχετικές αποφάσεις.

Σύμφωνα με πληροφορίες, από τη διαδικασία του wall crossing προκύπτει ισχυρή ζήτηση, η οποία δύναται να υπερκαλύψει με άνεση τη διάθεση 91.471.515 μετοχών (σ.σ. του 10% του μετοχικού κεφαλαίου της ΕΤΕ). Ως είθισται, οι κατηγορίες των επενδυτών έχουν διαφοροποιήσεις στα λεγόμενα soft commitments. Τα παραδοσιακά long only funds εκδηλώνουν τη ζήτησή τους σε χαμηλότερο εύρος τιμής, σε σχέση με τα hedge funds ή μικρότερου βεληνεκούς θεσμικά χαρτοφυλάκια με χαμηλή ή ανύπαρκτη παρουσία στο ΧΑ.

Ως εκ τούτου, ο καθορισμός του εύρους παίζει ρόλο στον βαθμό στον οποίο μεταφέρονται οι εντολές του «σκιώδους» βιβλίου και μετατρέπονται σε δεσμευτικές, ταυτόχρονα με το άνοιγμα της διαδικασίας διάθεσης, μέσω επιταχυνόμενου βιβλίου προσφορών (accelerated book building).

Τα τρία σενάρια

Λόγω της προαναφερθείσας δυναμικής τού «σκιώδους» βιβλίου, το ένα από τα σενάρια για τον προσδιορισμό του εύρους τιμής προβλέπει το εξής: ανώτατο σημείο εύρους το σημερινό κλείσιμο (7,84 ευρώ) και χαμηλό σε ένα «σφικτό» discount της τάξης του 3%.

Υπάρχει, επίσης, το ενδεχόμενο το εύρος να είναι κατ’ αρχήν πλατύτερο (σ.σ. χαμηλό με discount της τάξης του 7% από το σημερινό κλείσιμο), με δυνατότητα να «στενέψει», όπως συνέβη στο placement του 27% της Πειραιώς, εφόσον το μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης συγκεντρώνεται στο πάνω μέρος του εύρους.

Με δεδομένο πάντως ότι διάθεση της Εθνικής είναι αισθητά μικρότερη, σε σχέση με αυτή της Πειραιώς, δεν υπάρχει ιδιαίτερη πίεση να ακολουθηθεί τακτική «ακορντεόν», παρά μόνο από πλευράς τακτικής. Αφενός, δηλαδή, να καταγραφεί εντυπωσιακή υπερκάλυψη από την πρώτη ώρα ή τις πρώτες ώρες ανοίγματος του βιβλίου, αφετέρου για να μην αποκλειστούν εξ αρχής όσοι έχουν καταθέσει μη δεσμευτικές προσφορές σε χαμηλότερα επίπεδα. Έτσι, θα διαθέτουν την ευκαιρία αναπροσαρμογής των προσφορών τους, εφόσον στενέψει το εύρος τιμής.

Ένα τρίτο σενάριο είναι να επιλεγεί ο μέσος σταθμισμένος όρος των τελευταίων 15 συνεδριάσεων για να προκύψει το εύρος τιμής διάθεσης.

Το ΔΣ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα συνεδριάσει τουλάχιστον δύο φορές εντός του Σαββατοκύριακου, ώστε να λάβει τις τελικές αποφάσεις για το εύρος τιμής και να διευθετήσει λεπτομέρειες της διαδικασίας σε ανοικτή γραμμή με το σύμβουλο διάθεσης.

Σημειώνεται ότι ανοικτό στο τραπέζι παραμένει το αν διατεθεί σε εγχώριους επενδυτές, μέσω δημόσιας προσφοράς, το 15% ή το 20% του προς διάθεση ποσοστού. Μικρή, αλλά όχι ανύπαρκτη, η πιθανότητα να προαποφασισθεί δυνατότητα διάθεσης πρόσθετου ποσοστού, στην περίπτωση που ο συνδυασμός ζήτησης και δυναμικής ως προς τη διαμόρφωση της τιμής διάθεσης το επιτρέπουν.

Εφόσον ως το πρωί της Δευτέρας έχει εγκριθεί το Ενημερωτικό της δημόσιας προσφοράς από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η συνδυασμένη διάθεση να ανοίξει την ίδια ημέρα. Διαφορετικά το άνοιγμα θα μετατεθεί για την Τρίτη, 1 Οκτωβρίου.

Διοργανωτής του placement είναι η JP Morgan με συνδιοργανωτές για το διεθνές βιβλίο τις Morgan Stanley, Goldman Sachs και UBS. Ακολουθούν BofA, Citigroup, Deutsche Bank και BNP. Τέλος, στο διεθνές βιβλίο από την Ελλάδα συμμετέχουν Euroxx και Axia. Τη δημόσια προσφορά σε Ελλάδα θα χειριστούν οι NBG Securities και η Euroxx, όπως και στη διάθεση του 22% τον Νοέμβριο του 2023.

Σημειώνεται ότι η  ενσώματη λογιστική αξία της μετοχής στις 30/06/2024 διαμορφώθηκε, βάσει των δημοσιευμένων αποτελεσμάτων, σε 8,41 ευρώ, ενώ βάσει των εκτιμώμενων φετινών κερδών θα διαμορφωθεί σε 8,60 ευρώ στο τέλος της χρονιάς.

Hot this week

Ήπια άνοδος στην Wall Street- Οδεύει προς νέα κερδοφόρα εβδομάδα

Με ήπιες μεταβολές και μεικτά πρόσημα κινείται την Παρασκευή (11/10) η Wall Street, μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Στο άνοιγμα της συνεδρίασης, ο Dow Jones σημειώνει άνοδο 0,58% φτάνοντας τις 42.701,45 μονάδες, ο S&P 500 καταγράφει κέρδη 0,23% στις 5.803,69 μονάδες και ο τεχνολογικός Nasdaq σημειώνει ήπια άνοδο 0,10% στις 18.302,20 μονάδες. Οι βασικοί δείκτες κινούνται με μεικτά

Τι συζήτησαν θεσμοί, ΤτΕ, τράπεζες και servicers στις συναντήσεις της Αθήνας

"Απόβαση" στην Αθήνα πραγματοποίησαν αυτές τις ημέρες κλιμάκια εκ Βρυξελλών και Φρανκφούρτης, τα οποία είχαν back to back συναντήσεις, τόσο με την Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), όσο και με τις τράπεζες, αλλά και τους servicers, προκειμένου να ενημερωθούν… από πρώτο χέρι για όλα τα ζητήματα που αφορούν στο εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα.  Πέρα

Southrock: «Πράσινη» πιστοποίηση EDGE για τα οικιστικά έργα στη Μύκονο

Τη διεθνή πιστοποίηση EDGE (Excellence in Design for Greater Efficiencies) από τoν ανεξάρτητο φορέα Green Business Certification Inc. (GBCI) απέκτησε η Southrock Asset Management για τα πολυτελή οικιστικά της έργα στις περιοχές Άγιος Ιωάννης και Φωκός στη Μύκονο. Σύμφωνα μάλιστα με σχετική ανακοίνωση, πρόκειται για την πρώτη φορά που αντίστοιχα έργα στην Ελλάδα λαμβάνουν αυτή

Σκλαβενίτης: Εκτακτο bonus 300 ευρώ σε όλους τους εργαζόμενους

Bonus ύψους 300 ευρώ χορηγεί σε όλους τους υπαλλήλους της η Ελληνικές Υπεραγορές Σκλαβενίτης,  όπως επιβεβαίωσαν πηγές κοντά στην αλυσίδα. Η παροχή καταβάλλεται σε όλους τους εργαζόμενους, ανεξαρτήτως αν είναι πλήρους ή μερικής απασχόλησης, λόγω της καλής πορείας της αλυσίδας σούπερ μάρκετ.  To κόστος της έκτακτης παροχής εκτιμάται περίπου στα 10 εκατ. ευρώ.  

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Στον επόμενο τόνο η μετοχή θα γράφει τα 20 ευρώ

Κάποιος να αλλάξει την μπαταρία στο ακουστικό της αγοράς γιατί δεν άκουγε που δεν άκουγε τελευταία τα θετικά νέα των εταιρειών, τώρα έχει κουφαθεί τελείως. Ό,τι και να πλησιάσεις να της πεις στο αυτί, ό,τι και αν της φωνάξεις, ακόμα και μπόμπα από ένα μεγάλο επενδυτικό deal να της πετάξεις δίπλα της, αυτή στην κοσμάρα

Related Articles

Popular Categories

READ MORE