Ενώ η Τράπεζα Πειραιώς ανακοινώνει εντυπωσιακά αποτελέσματα για το πρώτο εξάμηνο του 2025, μια πιο προσεκτική ανάλυση των οικονομικών της στοιχείων αποκαλύπτει ορισμένες ανησυχητικές τάσεις που θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο τη μελλοντική της ανάπτυξη. Παρά τις διακρίσεις και τις αυξήσεις στους στόχους, υπάρχουν “κρυμμένοι κίνδυνοι” που απαιτούν άμεση αντιμετώπιση.
Πτώση Εσόδων από Τόκους: Ένα Προειδοποιητικό Σήμα
Ένα από τα πιο σημαντικά προβλήματα είναι η μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους. Συγκεκριμένα, το 2ο τρίμηνο του 2025 σημειώθηκε μείωση κατά 1,5% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, παρά τις μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ. Αν και ο ρυθμός μείωσης έχει επιβραδυνθεί σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο (-6%), η τάση παραμένει αρνητική. Για να αντισταθμίσει τις επιπτώσεις στις καταθέσεις πελατών χωρίς συγκεκριμένη λήξη (NMD), η τράπεζα συνήψε συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων (IRS) ύψους €10 δισ. τον Ιούνιο του 2025. Αυτή η κίνηση, αν και αναγκαία, δείχνει μια συνεχιζόμενη προσπάθεια να διατηρηθεί η κερδοφορία σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει τον στόχο των €1,9 δισ. για το 2025.
Ένας άλλος τομέας που προκαλεί ανησυχία είναι η αύξηση του δείκτη κόστους προς βασικά έσοδα. Το πρώτο εξάμηνο του 2025, ο δείκτης αυτός αυξήθηκε στο 34%, σε σύγκριση με 30% το αντίστοιχο εξάμηνο του 2024. Αυτό σημαίνει ότι η τράπεζα ξοδεύει περισσότερα για να παράγει τα ίδια έσοδα, μειώνοντας την λειτουργική της αποτελεσματικότητα. Τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν από €(406) εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2024 σε €(436) εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2025, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για πιο αυστηρό έλεγχο των δαπανών.
Παρά τη μείωση του δείκτη NPE (Non-Performing Exposures) στο 2,6%, η διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παραμένει μια σημαντική πρόκληση. Ενώ η κάλυψη των NPE βελτιώθηκε, το οργανικό κόστος κινδύνου παρέμεινε σταθερό στο 0,5%. Επιπλέον, το κόστος κινδύνου, εξαιρουμένων των προμηθειών διαχείρισης NPE και των εξόδων συνθετικών τιτλοποιήσεων, αυξήθηκε από 0,2% το πρώτο εξάμηνο του 2024 σε 0,3% το πρώτο εξάμηνο του 2025. Αυτό δείχνει ότι η τράπεζα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πιέσεις από επισφαλή δάνεια, παρά τις προσπάθειες για εξυγίανση του χαρτοφυλακίου της.
Μικρή Μείωση Εσόδων από Προμήθειες: Ένας Τομέας για Βελτίωση
Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι τα καθαρά έσοδα προμηθειών ως ποσοστό των καθαρών εσόδων μειώθηκαν ελαφρώς από 25% το πρώτο εξάμηνο του 2024 σε 24% το πρώτο εξάμηνο του 2025. Αυτή η μικρή μείωση υποδηλώνει πιθανές δυσκολίες στην αύξηση των εσόδων από προμήθειες, παρά τις προσπάθειες της τράπεζας να διαφοροποιήσει τις πηγές εσόδων της.
Η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σημείο. Ενώ τα θετικά αποτελέσματα και οι διακρίσεις δημιουργούν μια αίσθηση αισιοδοξίας, οι αδυναμίες που αναφέρθηκαν απαιτούν προσεκτική διαχείριση και στρατηγικές κινήσεις. Η αντιμετώπιση των προκλήσεων στα έσοδα από τόκους, τον έλεγχο του κόστους, τη διαχείριση των κινδύνων και την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες θα είναι καθοριστικής σημασίας για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία της τράπεζας. Μόνο έτσι θα μπορέσει η Τράπεζα Πειραιώς να αξιοποιήσει πλήρως τις ευκαιρίες που παρουσιάζονται στην ελληνική οικονομία και να εδραιώσει τη θέση της ως ηγετική τράπεζα στην περιοχή.
