- -
Οι ελληνικές τράπεζες παρουσίασαν πολύ ισχυρά σετ αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου, εκπλήσσοντας θετικά την αγορά και θέτοντας γερές βάσεις για μια ισχυρή απόδοση στο σύνολο του 2024, σημειώνει η Axia Research.
Ο επενδυτικός οίκος αναμένει ότι αυτή η υπεραπόδοση σε σχέση με τους στόχους και τα επιχειρηματικά σχέδια θα συνεχιστεί στο δ’ τρίμηνο, οδηγώντας σε αναβαθμίσεις τόσο του guidance όσο και των εκτιμήσεων των αναλυτών.
“Τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου πρέπει να λειτουργήσουν ως υπενθύμιση ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν υποτιμημένες με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη τους. Ως εκ τούτου, πιστεύουμε ότι υπάρχει σημαντικό περιθώριο ανόδου για τις τιμές των μετόχων όλων των συστημικών τραπεζών”, τονίζει η Axia.
Κατά τον οίκο, οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με μέσο όρο P/B για το 2025 στο 0,64x που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση του 10% το 2025, καθιστώντας τον κλάδο πιο ελκυστικό έναντι των τραπεζών της ΕΕ που διαπραγματεύονται με μέσο όρο P/B 0,75x και 7,54% μερισματική απόδοση το 2025 (λαμβάνοντας υπόψη όλες τις τράπεζες στον πανευρωπαϊκό τραπεζικό δείκτη).
Οι προβλέψεις της Axia υποδεικνύουν ότι τα NII θα επιδείξουν ανθεκτικότητα ακόμη και κατά τις μειώσεις των επιτοκίων, ενώ τα καθαρά έσοδα από προμήθειες και αμοιβές έχουν ήδη γίνει βασικός άξονας των προβλέψεών της. Επιπλέον, η εξομάλυνση του κόστους του κινδύνου κερδίζει έδαφος, με την πιστωτική επέκταση να αναδεικνύεται ως κρίσιμο στοιχείο του αναπτυξιακού αφηγήματος για τις ελληνικές τράπεζες.
“Πιστεύουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να ανταμείβουν τους μετόχους μέσω δραστηριοτήτων ενίσχυσης της αξίας, όπως οι επιταχυνόμενοι δείκτες αποπληρωμής (για να φτάσουν ακόμη και το 50% επί των κερδών στη χρήση 2024) που θα μοιράζονται μεταξύ μετρητών και επαναγοράς μετοχών”, τονίζει ο επενδυτικός οίκος.
Με τη μεταβλητότητα γύρω από τις εκλογές στις ΗΠΑ, τα μικτά παγκόσμια εταιρικά κέρδη και τις δημοσιοποιήσεις μακροοικονομικών δεδομένων να ανήκουν πλέον στο παρελθόν, οι θετικές προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες και οι τρέχουσες αποτιμήσεις της αγοράς υποδηλώνουν μια συναρπαστική ευκαιρία αγοράς, τονίζει η Axia.
Αυτή τη στιγμή έχει αξιολογήσεις Αγοράς και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με την τιμή στόχο για την Alpha Bank στα 2,50 ευρώ, για την Eurobank στα 3,00 ευρώ, την Εθνική στα 10,50 ευρώ και την Πειραιώς στα 5,30 ευρώ και προαναγγέλλει ότι σύντομα θα προχωρήσει σε αλλαγές.
