Η Deutsche Bank και ο αναλυτής Alfredo Alonso έχουν ολοκληρώσει την ενημέρωση των τιμών στόχων για τις εισηγμένες τραπεζικές μετοχές, με τελευταία αναφορά τους την Τράπεζα Κύπρου.
Η κορυφαία επιλογή από τον κλάδο είναι η Eurobank, για την οποία εκτιμούν ότι η εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας δεν έχει αποτιμηθεί από την αγορά και για αυτό προχωράνε σε αύξηση της τιμής στόχου στα 2,95 ευρώ, με τη σύσταση να είναι αγορά (buy). «Λαμβάνοντας υπόψη τις επιλογές των συγχωνεύσεων και εξαγορών για τη Eurobank, η οποία θα μπορούσε να προσφέρει περαιτέρω άνοδο στις εκτιμήσεις μας, το σταθερό πιστωτικό προφίλ και τη δυνατότητα για διψήφιες αποδόσεις για τους μετόχους, διατηρούμε την αξιολόγησή μας ως αγορά (buy) με αυξημένη αναθεωρημένη τιμή στόχο τα 2,95 ευρώ (από 2,85 ευρώ πριν). Η Eurobank διαπραγματεύεται σε μη απαιτητικούς πολλαπλασιαστές, σε 5 φορές τον δείκτη P/E και κάτω από 0,8 φορές τον δείκτη P/TBV, με προσαρμοσμένο δείκτη RoTE περίπου 16% για το 2025, προσφέροντας ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές. Η Eurobank προσφέρει μια ελκυστική επένδυση χαμηλού κινδύνου και υψηλής απόδοσης ευκαιρία, καθιστώντας την ως την προτιμώμενη ελληνική τράπεζα», εξηγεί ο Alonso.
H γερμανική τράπεζα επισημαίνει ότι η Εθνική Τράπεζα συνεχίζει τις σταθερές επιδόσεις της, οι οποίες συνδυάζονται με τις αυξημένες προοπτικές για τη φετινή χρήση. Συνολικά η τράπεζα, διατηρεί την αξιολόγηση αγορά (buy), δεδομένων των θετικών τάσεων και των σημαντικών δυνατοτήτων ανόδου, αυξάνοντας την τιμή στόχο κατά 3% στα 10,15 ευρώ από 9,85 ευρώ πριν. Η Εθνική Τράπεζα διατηρεί σημαντικά πλεονάζοντα κεφάλαια, με δείκτη CET1 18,7% (19,7% pro forma). Η ισχυρή παραγωγή κερδών και το χαμηλότερο ενεργητικό με κίνδυνο, που αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τη συσσώρευση μερίσματος 40%, είχαν ως αποτέλεσμα την αύξηση κατά 44 μ.β. τριμηνιαίως στο γ’ τρίμηνο. Αυτό, σε συνδυασμό με την επιτάχυνση της απόσβεσης DTC, θα πρέπει να επιτρέψει τη μεγαλύτερη ευελιξία στις πληρωμές μερισμάτων. Η τράπεζα αύξησε τη διανομή για το 2024 σε ποσοστό έως και 50% (έναντι των κερδών 2024), με το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης από το 30% της πληρωμής του 2023 πιθανότατα να πραγματοποιηθεί μέσω της επαναγοράς μετοχών, σύμφωνα με την τράπεζα.
Για την Alpha Bank, όπου η τιμή στόχος αυξάνεται σε 2,35 ευρώ από 2,30 ευρώ, αναφέρει ότι η αποτίμηση υστερεί ακόμη ενώ η τράπεζα εμφανίζει βελτιωμένες προοπτικές, συμπεριλαμβανομένης μιας σταθερής προσδοκίας για το καθαρό έσοδο από τόκους (NII) για το 2025, που υποστηρίζονται από την ισχυρή δανειοδοτική δραστηριότητα και την πολύ περιορισμένη ευαισθησία στα επιτόκια. Επιπλέον, η ποιότητα του ενεργητικού συνεχίζει να βελτιώνεται, επιτρέποντας τη μείωση του CoR, ενώ η ισχυρή κεφαλαιακή θέση ανοίγει το δρόμο για αυξημένες επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, όπου η τιμή στόχος αυξάνεται σε 5,40 ευρώ από 5 ευρώ πριν, επισημαίνει ότι συνεχίζει τις σταθερές τριμηνιαίες επιδόσεις, οδηγώντας σε αναβαθμίσεις στις συνολικές προοπτικές. Η τράπεζα έχει ήδη ξεπεράσει τις αναβαθμισμένες προβλέψεις της για το 2024 για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και τις προβλέψεις, γεγονός που προκάλεσε περαιτέρω αναθεωρήσεις. Παρά τα χαμηλότερα επιτόκια, η Πειραιώς είναι σε καλή θέση να διατηρήσει την κερδοφορία της, λόγω των βελτιωμένων επιπέδων δραστηριότητας. Αυτό υποστηρίζει έναν αυξημένο στόχο RoTE 17% (έναντι 16% προηγουμένως) για το 2024, ανοίγοντας το δρόμο για μια σταθερή επίδοση και το 2025.
Τέλος, για την Τράπεζα Κύπρου, ο οίκος διατηρεί τη σύσταση αγορά (buy) με μικρή αύξηση στην τιμή στόχο στα 7,10 ευρώ.
“Η προληπτική στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνων της τράπεζας, η ισχυρή κεφαλαιακή της θέση και η βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού της στηρίζουν τις θετικές μας προοπτικές. Αναμένουμε ότι η τράπεζα θα επιτύχει τον στόχο της για το 2024 για δείκτη ROTE πάνω από 19% και θα διατηρήσει υγιή κερδοφορία μεσοπρόθεσμα. Όσον αφορά το μέλλον, αναμένουμε έναν διαχειρίσιμο αντίκτυπο στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), με τον σημαντικό αντίκτυπο από τη μείωση των επιτοκίων να μετριάζεται εν μέρει από την αντιστάθμιση κινδύνου και την ενεργή διαχείριση της ρευστότητας και του κόστους καταθέσεων” εξηγεί ο οίκος.
