- 09.55
Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Μειώνει το κόστος χρηματοδότησης της η Eurobank μέσω ομολόγων δεύτερης εξοφλητικής προτεραιότητας, κατά περίπου 210 μονάδες βάσης (2,10% φθηνότερο επιτόκιο) μέσα σε ένα χρόνο, με την έκδοση ομολόγων Tier II, που πραγματοποίησε το μεσημέρι της Τρίτης με επιτόκιο 4,25%.
Παράλληλα, η τράπεζα με την επιτυχία αυτή δημιούργησε ήδη τις προϋποθέσεις για να μειώσει και το κόστος χρηματοδότησης της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο, πριν καν ολοκληρώσει τη συγχώνευση. Τα οφέλη των συνεργειών.
Περίπου πέντε φορές περισσότερα κεφάλαια από 400 εκατ. ευρώ που άντλησε τελικά η Eurobank με την έκδοση Tier II ομολόγου, προσέφεραν οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές, με αποτέλεσμα το επιτόκιο να υποχωρήσει στο 4,25%, έναντι αρχικής πρόθεσης για τιμολόγηση στο 4,67%-4,72%.
Πριν ένα χρόνο, τον Ιανουάριο του 2024, η Eurobank είχε βγει στις αγορές με αντίστοιχο Tier II ομόλογο 10 ετών επίσης και άντλησε 300 εκατ. με επιτόκιο 6,375%.
Τώρα η τράπεζα θα βγει στις αγορές με νέα αντίστοιχη έκδοση subordinated ομολόγου την Τετάρτη για να αντλήσει 200 εκατ. ευρώ. Θα προσφέρει στους επενδυτές της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο, τη δυνατότητα να δανειστούν απευθείας με ομόλογο της Eurobank, ανταλλάσοντας ομόλογα Ελληνικής που διαθέτουν με το νέο τίτλο. Στην πορεία οι δύο τράπεζες θα συγχωνευτούν και δίνεται έτσι η ευκαιρία στους επενδυτές να χρηματοδοτήσουν απευθείας το νέο μεγαλύτερο οργανισμό.
Προκειμένου να επιτευχθεί η ανταλλαγή η διαδικασία θα διαρκέσει 5 συνεδριάσεις ξεκινώντας από την Τετάρτη 22 Ιανουαρίου έως την ερχόμενη Τρίτη 28 Ιανουαρίου.
Η Eurobank αν και είναι πλήρως καλυμμένη, αυξάνει τη διαθέσιμη ρευστότητά της πριν την αυξημένη διανομή μερίσματος από τα κέρδη του 2024. Η άφθονη ρευστότητα εκτιμάται ότι διασφαλίζει την ικανοποίηση των μετόχων.
Οι δείκτες ρευστότητας και τα κεφάλαια MREL
Να σημειωθεί ότι η τράπεζα διαθέτει αυξημένη ρευστότητα και είναι χαρακτηριστικό ότι στο εννεάμηνο του 2024, ο δείκτης της Eurobank για τα ελάχιστα απαιτούμενα κεφάλαια MREL που επιβάλουν στις ευρωπαϊκές τράπεζες οι εποπτικές αρχές, ξεπερνούσε το όριο του τελικού στόχου για το 2026 που ήταν το 28%. Η Eurobank είχε δείκτη 29% ένα χρόνο πριν.
Η τράπεζα έχει αξιολόγηση BB- (Θετική) και BB+ (Θετική) από τους S&P και Fitch. Οι αναμενόμενες αξιολογήσεις για την έκδοση θα είναι Ba2 και BB- από τους Moody’s και Fitch. Σύμφωνα με την ανακοίνωση η έκδοση λαμβάνει χώρα στο πλαίσιο του Προγράμματος EMTN (MREL) της εκδότριας ύψους 10 δισ. ευρώ με ημερομηνία 18 Οκτωβρίου 2024, όπως έχει τροποποιηθεί στις 13 Νοεμβρίου 2024, 4 Δεκεμβρίου 2024 και 20 Ιανουαρίου 2025. Η καταχώρηση θα γίνει στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου.
Η εκδότρια ανακοίνωσε παράλληλα μια ανταλλαγή των εκκρεμών ομολόγων ύψους 200.000.000 ευρώ Tier 2 της Hellenic Bank με ημερομηνία ανάκλησης 14 Μαρτίου 2028.
Υπό την προϋπόθεση της αποδοχής από την Εκδότρια των ομολόγων που ανταλλάσσονται και της εφαρμογής του λόγου ανταλλαγής, το τελικό μέγεθος της έκδοσης της Eurobank αναμένεται να είναι μεγαλύτερο από τα 400 εκατομμύρια ευρώ (εκτίμηση) της νέας έκδοσης. Το τελικό μέγεθος θα ανακοινωθεί με τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων της Προσφοράς Ανταλλαγής στις 28 Ιανουαρίου 2025.
Στην επίσημη ανακοίνωσή της για την έκδοση του ομολόγου, η Eurobank αναφέρει:
“Η Eurobank Ergasias Υπηρεσιών και Συμμετοχών Α.Ε. (“Eurobank Holdings”, “Εκδότης”) ανακοινώνει ότι προχώρησε επιτυχώς στην τιμολόγηση της έκδοσης ομολόγων μειωμένης εξασφάλισης Tier 2 ύψους €400 εκατ. (“Ομόλογα Μειωμένης Εξασφάλισης της Eurobank Holdings” ή “Ομόλογα”). Η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην πιστοληπτική ικανότητα της Eurobank Holdings οδήγησε σε ισχυρή ζήτηση ύψους €2 δισ. για την έκδοση, δηλαδή υπήρξε υπερκάλυψη 5 φορές, επιτρέποντας στη Eurobank Holdings να αντλήσει €400 εκατ. με μειωμένο περιθώριο πιστωτικού κινδύνου (credit spread) στις 200 μονάδες βάσης, συγκριτικά με την αρχική ένδειξη στις 225 μονάδες βάσης.
Τα Ομόλογα θα λήξουν στις 30 Απριλίου 2035 με δυνατότητα ανάκλησης στο άρτιο από τις 30 Ιανουαρίου 2030 έως τις 30 Απριλίου 2030 (10.25NC5.25), προσφέροντας κουπόνι 4,25% ετησίως. Η ημερομηνία διακανονισμού είναι η 30η Ιανουαρίου 2025 και τα Ομόλογα θα εισαχθούν στην αγορά Euro MTF του Χρηματιστηρίου του Λουξεμβούργου.
Η έκδοση προσέλκυσε ενδιαφέρον από 156 επενδυτές. Στην κατανομή των νέων ομολόγων, η συμμετοχή ξένων επενδυτών ανήλθε στο 92% του ποσού που εγγράφηκε στο βιβλίο προσφορών, με σημαντική συμμετοχή από το Ηνωμένο Βασίλειο & Ιρλανδία 49%, και τη Γαλλία 12%. Κατά κατηγορία επενδυτών, το 64% ήταν Διαχειριστές Κεφαλαίων και Επενδυτικών Ταμείων, το 13% Οργανισμοί Εναλλακτικών Επενδύσεων, το 11% Τράπεζες και Ιδιωτικές Τράπεζες.
Επιπλέον, η Eurobank Holdings ανακοίνωσε την έναρξη προσφοράς ανταλλαγής (Exchange Offer), με περίοδο προσφοράς από τις 21 Ιανουαρίου 2025 έως τις 27 Ιανουαρίου 2025 στις 17:00 (CET), για τα υφιστάμενα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης Tier 2 ύψους €200,000,000 της Ελληνικής Τράπεζας (“Ομόλογα Tier 2 της Ελληνικής Τράπεζας”) με κουπόνι 10,250% και ημερομηνία ανάκλησης την 14η Μαρτίου 2028 (ISIN XS2597995112), τα οποία θα ανταλλαχθούν με πρόσθετα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης Tier 2 της Eurobank Holdings, που θα εκδοθούν σε ενιαία σειρά και με τους ίδιους όρους με τα Ομόλογα Μειωμένης Εξασφάλισης της Eurobank Holdings €400 εκατ., όπως περιγράφονται στο Μνημόνιο Ανταλλαγής (Exchange Offer Memorandum) που δημοσιεύθηκε στις 21 Ιανουαρίου 2025.
Υπό την προϋπόθεση αποδοχής των Ομολόγων Tier 2 της Ελληνικής Τράπεζας από τον Εκδότη, όπως περιγράφεται στο Μνημόνιο Ανταλλαγής, το τελικό μέγεθος της έκδοσης των Ομολόγων Μειωμένης Εξασφάλισης της Eurobank Holdings αναμένεται να είναι μεγαλύτερο από τα €400 εκατ. και θα ανακοινωθεί μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων της Προσφοράς Ανταλλαγής (αναμένεται στις 28 Ιανουαρίου 2025).
Σκοπός της Προσφοράς Ανταλλαγής και της επικείμενης έκδοσης των Ομολόγων Μειωμένης Εξασφάλισης είναι η βελτιστοποίηση της κανονιστικής αποδοτικότητας της κεφαλαιακής βάσης της Eurobank Holdings, ενώ τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για γενικούς χρηματοδοτικούς σκοπούς.
Η έκδοση υπογραμμίζει τη συνεχή δέσμευση του Ομίλου Eurobank Holdings για την προστασία των καταθετών της Eurobank και επεκτείνει περαιτέρω την καμπύλη απόδοσης των ομολόγων μειωμένης εξασφάλισης του Εκδότη στην αγορά.
Οι Barclays Bank, HSBC, JP Morgan, Morgan Stanley και UBS Investment Bank ενήργησαν ως Joint Lead Managers και Dealer Managers για την Προσφορά Ανταλλαγής”.
