Σε αναθεώρηση των προβλέψεών της για την πορεία της νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve προχώρησε η Goldman Sachs, εκτιμώντας πλέον ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Μάρτιο. Η αλλαγή στάσης έρχεται μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Οκτωβρίου στις ΗΠΑ, τα οποία διαμορφώθηκαν υψηλότερα από τις προσδοκίες, ανατρέποντας την προηγούμενη εκτίμηση του αμερικανικού επενδυτικού οίκου ότι ο κύκλος των αυξήσεων θα ολοκληρωνόταν τον Δεκέμβριο.
Η Goldman Sachs προστίθεται έτσι στη Deutsche Bank, η οποία επίσης προβλέπει περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, εκτιμώντας ότι θα ακολουθήσει μία ακόμη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιανουάριο, πέραν των αυξήσεων που αναμένει για τον Δεκέμβριο και τον Μάρτιο.
Τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό, που ανακοινώθηκαν την Τρίτη, αποτέλεσαν την τρίτη διαδοχική ένδειξη υψηλότερης του αναμενομένου αύξησης των τιμών. Σε αυτό το περιβάλλον, οι αγορές προεξοφλούν πλέον πλήρως αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της Fed, στις 9 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία του εργαλείου CME FedWatch.
Πετρέλαιο, δασμοί και ισχυρή ζήτηση τροφοδοτούν τον πληθωρισμό
Οι πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ εντείνονται, καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, εν μέσω του πολέμου στο Ιράν, προστίθεται στις επιπτώσεις από τους εισαγωγικούς δασμούς που έχει επιβάλει ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, αλλά και στη διατηρούμενη ανθεκτικότητα της καταναλωτικής ζήτησης και στις ισχυρές επενδύσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Η αύξηση του κόστους διαβίωσης έχει εντείνει τη δυσαρέσκεια των Αμερικανών ψηφοφόρων, αποτελώντας έναν από τους παράγοντες που συνέβαλαν στις σημαντικές εκλογικές απώλειες του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος του Τραμπ στις ενδιάμεσες εκλογές της προηγούμενης εβδομάδας.
Γιατί η Goldman Sachs βλέπει νέα αύξηση τον Μάρτιο
Σύμφωνα με την ανάλυση της Goldman Sachs, μία ακόμη αύξηση επιτοκίων τον Μάρτιο συγκεντρώνει περισσότερες πιθανότητες σε σχέση με το ενδεχόμενο αντίστοιχης κίνησης τον Ιανουάριο.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παρουσιάσει αποκλιμάκωση έως το τέλος του έτους, ωστόσο οι συνήθεις ανατιμητικές πιέσεις που εμφανίζονται στις αρχές κάθε χρονιάς, σε συνδυασμό με το ήδη αυξημένο κόστος, ενδέχεται να οδηγήσουν εκ νέου σε επιτάχυνση του ρυθμού αύξησης των τιμών.
“Είναι πιθανό μέχρι τη συνεδρίαση του Μαρτίου ή ακόμη και του Ιανουαρίου το ενεργειακό σοκ να έχει σε μεγάλο βαθμό παρέλθει. Ωστόσο, εκτιμούμε ότι οι πρόσφατες μετρήσεις του πληθωρισμού θα οδηγήσουν τα περισσότερα μέλη της FOMC να σηματοδοτήσουν μία τρίτη αύξηση επιτοκίων στις προβλέψεις τους για τον Δεκέμβριο”, ανέφερε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs για τις ΗΠΑ, David Mericle.
Μετατίθενται για τον Δεκέμβριο του 2027 οι πρώτες μειώσεις επιτοκίων
Η αλλαγή στις εκτιμήσεις της Goldman Sachs δεν περιορίζεται μόνο στην πορεία των αυξήσεων, αλλά επηρεάζει και το χρονοδιάγραμμα της μελλοντικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Ειδικότερα, ο οίκος μεταθέτει πλέον την έναρξη των μειώσεων επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο στον Δεκέμβριο του 2027, δηλαδή κατά τρεις μήνες αργότερα σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψή του.
Στη συνέχεια, αναμένει τρεις επιπλέον μειώσεις επιτοκίων τον Μάρτιο, τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο του 2028, αποτυπώνοντας την εκτίμηση ότι η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων θα αναγκάσει τη Fed να διατηρήσει για μεγαλύτερο διάστημα τη σφιχτή νομισματική της πολιτική.
