Ενώ το αυξανόμενο κόστος στέγασης δυσκολεύει όλο και περισσότερο τα νοικοκυριά να αντεπεξέλθουν, η Morningstar DBRS διαπιστώνει ότι η σημερινή δυναμική της αγοράς ακινήτων στην Ελλάδα διαφέρει ριζικά από την ανάπτυξη που προηγήθηκε της χρηματοπιστωτικής κρίσης και τροφοδοτήθηκε από την πιστωτική ρευστότητα.
Όπως επισημαίνεται, ο τραπεζικός τομέας, μετά την κρίση, έχει ενισχύσει σημαντικά την καθαρή του θέση, μειώνοντας τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPL), ενώ τα συντηρητικά κριτήρια χορήγησης δανείων έχουν περιορίσει τη συσσώρευση νέων κινδύνων. Η άνοδος των τιμών των κατοικιών ενισχύει την κάλυψη των εξασφαλίσεων, ενώ η μεγαλύτερη χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα των νοικοκυριών μειώνει την πιθανότητα εμφάνισης προβλημάτων στην αποπληρωμή των δανείων. Υπό αυτές τις συνθήκες, η Morningstar DBRS θεωρεί ότι η ελληνική αγορά ακινήτων αναμένεται να ενισχύσει τις εξασφαλίσεις του τραπεζικού τομέα, υπό την προϋπόθεση ότι τα κριτήρια χορήγησης δανείων θα παραμείνουν συνετά και η μόχλευση των νοικοκυριών υπό έλεγχο. Παρόλα αυτά, τα χαμηλά επίπεδα χορήγησης νέων στεγαστικών δανείων επηρεάζουν την αύξηση του ενεργητικού των τραπεζών και περιορίζουν τις προοπτικές αύξησης των κερδών, τη στιγμή που το κόστος στέγασης παραμένει βασικός κίνδυνος.
Η αγορά ακινήτων στην Ελλάδα έχει καταγράψει μία από τις σημαντικότερες ανακάμψεις στην Ευρώπη μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, με τις τιμές των διαμερισμάτων να βρίσκονται πλέον πάνω από το υψηλότερο επίπεδο που είχαν φτάσει πριν από την κρίση και περίπου 85% πάνω από το χαμηλότερο σημείο της αγοράς που καταγράφηκε το 2017.
Ωστόσο, σε αντίθεση με την προ της κρίσης περίοδο, η τρέχουσα άνοδος της αγοράς ακινήτων οφείλεται κυρίως στην οικονομική ανάκαμψη, στις ξένες επενδύσεις και στους χρόνιους περιορισμούς στην προσφορά, και όχι στην δανειοδότηση των νοικοκυριών.
Τα ελληνικά νοικοκυριά έχουν βιώσει μια παρατεταμένη προσπάθεια μείωσης των χρεών τους, η οποία, σε συνδυασμό με τη βελτίωση της δυναμικής της αγοράς εργασίας, οδήγησε σε αύξηση των εισοδημάτων τους. Ωστόσο, οι τιμές των κατοικιών είναι υψηλότερες από τα εισοδήματα, δημιουργώντας πιέσεις όσον αφορά την οικονομική προσιτότητα, ιδίως στα μεγάλα αστικά κέντρα και στις περιοχές που συνδέονται με τον τουρισμό. Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, αυτός είναι και ο κύριος κίνδυνος που προέρχεται από την αγορά ακινήτων, καθώς η συνεχιζόμενη αύξηση των τιμών των κατοικιών σε ρυθμό υψηλότερο από την αύξηση των εισοδημάτων θα μπορούσε τελικά να περιορίσει τον όγκο των συναλλαγών και να αποδυναμώσει την εγχώρια ζήτηση. Την ίδια στιγμή, όμως, η περιορισμένη προσφορά κατοικιών, το συνεχιζόμενο ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών, οι υγιείς μακροοικονομικές συνθήκες και τα συντηρητικά κριτήρια χορήγησης δανείων θα μπορούσαν να μειώσουν την πιθανότητα μιας άτακτης διόρθωσης στην αγορά ακινήτων. Όπως επισημαίνει εν κατακλείδι η Morningstar DBRS, συνολικά, η αγορά κατοικιών στην Ελλάδα αποτελεί επί του παρόντος πηγή σταθερότητας και όχι συστημικής ευπάθειας για τον τραπεζικό τομέα, σε αντίθεση με τις συνθήκες που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της δημοσιονομικής κρίσης.
Ακολουθήστε την ασφαλιστική αγορά στο Google News
