Με τίτλο “όλα τα μάτια στο business plan” της Alpha, εξέδωσε report για την Alpha Bank η Optima, σύμφωνα με το οποίο προβλέπει επιτάχυνση στις διανομές προς τους μετόχους για ένα εκτιμώμενο ποσό περί τα 210 εκατ. ευρώ από την περυσινή χρήση έναντι 122 εκατ. ευρώ της προηγούμενης μικτής διανομής.
Αυτό, συνεπάγεται μεικτή μερισματική απόδοση 4,8%, λέει ο οίκος, που συστήνει αγορά με τιμή – στόχο τα 2,55 ευρώ και περιθώριο upside 37%, χαρακτηρίζοντας την Alpha ως μία από τις κορυφαίες επιλογές του στον κλάδο.
Η Optima Bank, εκτιμά ότι το τελικό αποτέλεσμα θα είναι χαμηλότερο επιβαρυνόμενο από εφάπαξ κόστος 32,6 εκατ. ευρώ (εθελουσία έξοδος και δωρεά για σχολικά κτίρια) συν απώλεια 51 εκατ. ευρώ για εκκαθάριση ισολογισμού από Μη Εξυπηρετούμενα Ανοίγματα. Έτσι προβλέπει ότι ο δείκτης NPE θα βελτιωθεί περαιτέρω και θα συμπιεστεί στο 3,9% το 2024 έναντι 6,4% το 2023.
Συνολικά προβλέπει τα αναφερόμενα (reported) καθαρά κέρδη να κυμαίνονται ελαφρώς χαμηλότερα από το consensus φθάνοντας τα 600,8 εκατ. ευρώ (-2% σε ετήσια βάση) το 2024.
Πιο αναλυτικά, όπως αναφέρει το report, προβλέπουμε ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), θα διαμορφωθούν στα 1.643 εκατ. ευρώ (-1% σε ετήσια βάση), τα έσοδα από αμοιβές στα 410,5 εκατ. ευρώ (+10% σε ετήσια βάση) και τα μη επαναλαμβανόμενα έσοδα στα 120 εκατ. ευρώ (+45% σε ετήσια βάση). Ως εκ τούτου, εκτιμά ότι τα συνολικά έσοδα θα αυξηθούν κατά 3% σε ετήσια βάση στα 2.173 εκατ. ευρώ.
Τέλος, η Optima προβλέπει ότι οι αποδοχές προς τους μετόχους θα επιταχυνθούν στα 0,089 ευρώ ανά μετοχή έναντι 0,052 ευρώ ανά μετοχή το 2023, υποδηλώνοντας μεικτή απόδοση 4,8%.
Υπενθυμίζεται ότι η Alpha διένειμε 122 εκατ. ευρώ το 2023, 61 εκατ. ευρώ σε μετρητά μέρισμα (0,026 ευρώ/μετοχή) και τα υπόλοιπα 61 εκατ. ευρώ σε επαναγορά μετοχών.
Η Optima Bank αναμένει επίσης ότι οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στους νέους στόχους του επιχειρηματικού σχεδίου και συγκεκριμένα στην εξέλιξη της καθαρής πιστωτικής επέκτασης, των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), των εσόδων από αμοιβές, των LLPs καθώς και στην πολιτική αποδοχών.
Εκτιμά ότι η μετοχή διαπραγματεύεται 0,61x την τιμή προς την εκτιμώμενη ενσώματη λογιστική αξία για το 2025 και έκπτωση 47% προς τις ευρωπαϊκές τράπεζες και 32% με τις αντίστοιχες ελληνικές τράπεζες.
