Τρεις συνεχόμενες χρονιές κερδοφορίας επέτρεψαν στις τράπεζες να δημιουργήσουν σημαντικά αποθέματα ρευστότητας, τα οποία επένδυσαν σε υψηλής ποιότητας και εύκολα διαθέσιμους τίτλους. Οι συστημικές τράπεζες, εκτός από τα διαθέσιμα μετρητά, έχουν αυξήσει τα χαρτοφυλάκιά τους σε σταθερούς τίτλους αξίας άνω των 77 δισεκατομμυρίων ευρώ. Όλες οι συστημικές τράπεζες ενίσχυσαν τα αποθέματα ρευστότητας και επέκτειναν τα χαρτοφυλάκια τους.
Η επένδυση, πέρα από τα μετρητά στην ΕΚΤ (με την Εθνική Τράπεζα να λειτουργεί και ως καθαρός δανειστής στην διατραπεζική αγορά), επικεντρώθηκε σε ομόλογα με απόδοση τόκων, κυρίως ελληνικά κρατικά ομόλογα, αν και όχι αποκλειστικά. Ένα μεγάλο ποσοστό, περίπου 80% ή και περισσότερο, τοποθετήθηκε σε μακροπρόθεσμα χαρτοφυλάκια. Η ΕΚΤ θέτει ωστόσο όρια στις επενδύσεις των τραπεζών σε εθνικούς τίτλους.
Όπως σχολιάζει η ΕΤΕ οι τίτλοι σταθερού εισδήματος έχουν κι ένα πλεονέκτημα επιπλέον, πέραν του εσόδου που αποφέρουν από τόκους: Είναι φυσική αντιστάθμιση (hedges) στα επιτόκια που έχουν ήδη υποχωρήσει 1,5% μέσα σε εννιά μήνες.
Πού επενδύουν οι ελληνικές τράπεζες τη ρευστότητά τους;
Alpha Bank
Η Alpha Bank αύξησε μέχρι το Δεκέμβριο του 2024 το χαρτοφυλάκιό της σε 17,7 δισ. ευρώ, από 16,4 δισ. ευρώ, στο τέλος του 2023. Το μεγαλύτερο μέρος, 8,2 δισ. ευρώ αποτελείται από ομόλογα του ελληνικού δημοσίου. Ωστόσο διαθέτει άλλα 8,7 δισ. ευρώ, υψηλής ποιότητας ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας επιλέξιμα από την ΕΚΤ. Διαθέτει επίσης 600 εκατ. ευρώ σε έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου κι ένα μικρό χαρτοφυλάκιο 200 εκατ. ευρώ σε μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια.
Περαιτέρω το χαρτοφυλάκιό της των 8,7 δισ. ευρώ επιλέξιμων τίτλων από την ΕΚΤ, αναλύεται σε 4,5 δισ. ευρώ κρατικών ομολόγων, 900 εκατ. ευρώ ομόλογα υπερεθνικών οργανισμών π.χ. ESM, σε τίτλους 2 δισ. ευρώ επενδυτικής βαθμίδας άλλων εκδοτών καθώς και σε εκδόσεις τιτλοποιημένων δανείων, ενώ 1,3 δισ. ευρώ είναι ελληνικά εταιρικά ομόλογα.
Eurobank
Η Eurobank έχει επιτύχει μεγάλη διασπορά στα χαρτοφυλάκιο. Έχει τίτλους αξίας 22,5 δισ. ευρώ και το μεγαλύτερο τμήμα 26% ή 5,85 δισ. ευρώ, είναι ελληνικά κρατικά ομόλογα. Συγκριτικά με τις άλλες τράπεζες όμως είναι το μικρότερο, με τα ευρωπαϊκά ομόλογα να αποτελούν το 24% του χαρτοφυλακίου.
Το άλλο μισό του χαρτοφυλακίου διαθέτει τιτλοποιημένα δάνεια υψηλότατης αξιολόγησης triple A σε ποσοστό 12% της συνολικής αξίας του χαρτοφυλακίου, τραπεζκά ομόλογα σε ποσοστό 13% της αξίας του, εταιρικά ομόλογα σε ποσοστό 4%, άλλα κρατικά ομόλογα 4% και αμερικανικά ομόλογα treasuries να αποτελούν το 5% του χαρτοφυλακίου.
Εθνική Τράπεζα
Η Εθνική Τράπεζα δημιούργησε μεγάλη ρευστότητα και επένδυσε το μεγαλύτερο μέρος της σε ομόλογα. Διατηρεί πλεονάζουσα ρευστότητα 5,4 δισ. ευρώ και παρέχει βραχυχρόνια δάνεια στη διατραπεζική αγορά γύρω στα 2 δισ. ευρώ.
Το χαροφυλάκιό της φθάνει τα 20,4 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 3,2 δισ. ευρώ από το τέλος του 2023. Το μεγαλύτερο μέρος του είναι σε κρατικά ομόλογα 15,7 δισ. ευρώ και 3,7 δισ. ευρώ, είναι τα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου. Διατηρεί κι ένα μικρό χαρτοφυλάκιο trading 500 εκατ. ευρώ.
Πειραιώς
Η Πειραιώς, αύξησε επίσης το χαρτοφυλάκιό της αποτελούμενο αποκλειστικά από τίτλους σταθερού εισοδήματος σε 16,4 δισ. ευρώ, από 13,6 δισ. ευρώ που ήταν στο τέλος του 2023. Επενδύει τα 10,7 δισ. ευρώ σε ελληνικά κρατικά ομόλογα και επιπλέον 3,5 δισ. ευρώ σε ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα.
Η Πειραιώς τέλος, επενδύει 2,2 δισ. ευρώ σε εταιρικά ομόλογα.
