Οι αξιωματούχοι της ομοσπονδιακής κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve) εμφανίστηκαν διχασμένοι τον περασμένο μήνα σχετικά με την κατεύθυνση που θα πρέπει να ακολουθήσουν τα επιτόκια, καθώς στις συζητήσεις τους εξετάστηκαν σενάρια τόσο για μειώσεις όσο και για αυξήσεις, σύμφωνα με τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της επιτροπής νομισματικής πολιτικής τα οποία δόθηκαν την Τετάρτη στη δημοσιότητα.
Στην πρώτη συνεδρίαση υπό τον Τζέιμς Γουόρς ως πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), στις 16 και 17 Ιουνίου, τα μέλη της τελευταίας εξέτασαν διαφορετικές προοπτικές για την πορεία του πληθωρισμού και των επιτοκίων.
Ορισμένοι αξιωματούχοι εκτίμησαν ότι η αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων θα μπορούσε να επιτρέψει μειώσεις επιτοκίων, ενώ άλλοι θεώρησαν πιθανό το ενδεχόμενο ο ρυθμός αύξησης των τιμών να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα, οδηγώντας σε ανάγκη για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση, ο Γουόρς χαρακτήρισε τη συζήτηση ως μια “οικογενειακή διαφωνία” που τελικά κατέληξε σε ομόφωνη απόφαση της επιτροπής να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο της Fed στο εύρος 3,5%-3,75%, επίπεδο στο οποίο βρίσκεται καθ’ όλη τη διάρκεια του 2026.
Τα πρακτικά δεν περιγράφουν κάποια έντονη αντιπαράθεση μεταξύ των μελών, καταγράφουν ωστόσο τις διαφορετικές απόψεις χωρίς να δείχνουν προς ποια κατεύθυνση κλίνει η επιτροπή.
Το λεγόμενο “dot plot”, ο πίνακας με τις ατομικές προβλέψεις των αξιωματούχων για την πορεία των επιτοκίων — στον οποίο ο Γουόρς δεν συμμετείχε — εμφάνισε οριακή τάση υπέρ μίας αύξησης επιτοκίων εντός του έτους και στη συνέχεια μίας μείωσης σε καθένα από τα δύο επόμενα χρόνια.
Όταν κλήθηκαν να αξιολογήσουν το πιθανότερο σενάριο, “πολλοί συμμετέχοντες ανέφεραν ότι το κατάλληλο επίπεδο του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα βρισκόταν εντός ή ελαφρώς κάτω από το τρέχον εύρος στόχου στο τέλος του έτους”, αναφέρουν τα πρακτικά.
Ταυτόχρονα, το έγγραφο σημειώνει ότι “πολλοί άλλοι συμμετέχοντες εκτίμησαν πως το κατάλληλο επίπεδο του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα ήταν πάνω από το τρέχον εύρος στόχου στο τέλος του έτους”.
“Οι συμμετέχοντες σημείωσαν ότι οι μελλοντικές αποφάσεις νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθούν από τα νέα δεδομένα που θα προκύψουν”, αναφέρεται στα πρακτικά.
Η περίληψη της συνεδρίασης, έκτασης 14 σελίδων, ήταν ελαφρώς μικρότερη — αν και όχι σημαντικά — σε σχέση με τις συνήθεις δημοσιεύσεις της Fed. Η δημοσιοποίησή της ακολούθησε τις επανειλημμένες δηλώσεις του Γουόρς ότι οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας θα πρέπει να επικοινωνούν λιγότερο αναφορικά με τις μελλοντικές προθέσεις τους.
Στο ίδιο πλαίσιο, η ανακοίνωση μετά τη συνεδρίαση ήταν περίπου κατά ένα τρίτο μικρότερη από το συνηθισμένο μέγεθος των ανακοινώσεων της Fed. Τα μέλη της επιτροπής φαίνεται πως υποστήριξαν τη νέα, πιο σύντομη προσέγγιση.
“Αρκετοί συμμετέχοντες σημείωσαν ότι ήταν κατάλληλη στιγμή να εξεταστούν σημαντικές αλλαγές στην ανακοίνωση της FOMC μετά τις συνεδριάσεις. Η πλειονότητα των συμμετεχόντων ανέφερε ότι έβλεπε πλεονεκτήματα στη συντόμευση της ανακοίνωσης”, αναφέρουν τα πρακτικά.
Κατά τα άλλα, το έγγραφο περιγράφει σε γενικές γραμμές όσα συζητήθηκαν στη διήμερη συνεδρίαση, κατά την οποία η FOMC ενέκρινε τη σύντομη ανακοίνωση που ανέφερε ότι διατηρεί αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο και παραμένει προσηλωμένη στην αποκατάσταση της “σταθερότητας των τιμών” στην αμερικανική οικονομία.
Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι αφαιρέθηκε η διατύπωση που παρέπεμπε σε προηγούμενη τάση χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, καθώς “οι περισσότεροι συμμετέχοντες τόνισαν ότι προτιμούσαν να μην επαναληφθεί η συγκεκριμένη γλώσσα”.
Η ανακοίνωση μετά τη συνεδρίαση αφαίρεσε επίσης τις τυποποιημένες αναφορές για την κατάσταση της οικονομίας και την προσέγγιση της επιτροπής στην επίτευξη των δύο βασικών στόχων της Fed: του χαμηλού πληθωρισμού και της μέγιστης δυνατής απασχόλησης.
Τα πρακτικά δημοσιοποιούνται λιγότερο από δύο μήνες μετά την έναρξη της θητείας του Γουόρς στην προεδρία της Fed, θέση στην οποία προτάθηκε από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Για χρόνια, ο Τραμπ είχε ασκήσει κριτική στον προκάτοχο του Γουόρς, Τζερόμ Πάουελ, υποστηρίζοντας ότι δεν προωθούσε αρκετά τη μείωση των επιτοκίων.
Από την ανάληψη των καθηκόντων του, ο Γουόρς έχει δηλώσει ότι σκοπεύει να προχωρήσει σε αλλαγές στον τρόπο λειτουργίας της Fed.
Στη συνέντευξη Τύπου του Ιουνίου παρουσίασε πέντε ομάδες εργασίας που θα εξετάσουν διαφορετικά ζητήματα, μεταξύ των οποίων και την επικοινωνιακή πολιτική της κεντρικής τράπεζας. Στα πρακτικά αναφέρεται απλώς η δημιουργία των ομάδων, σημειώνοντας ότι μόνο “ορισμένοι συμμετέχοντες σχολίασαν ότι καλωσόριζαν την ευκαιρία να επανεξετάσουν τα εργαλεία και τις πρακτικές επικοινωνίας της Επιτροπής”.
Έκτοτε, ο Γουόρς έχει πραγματοποιήσει μόνο μία δημόσια εμφάνιση. Σε φόρουμ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στην Πορτογαλία, ο επικεφαλής της Fed απέφυγε σε μεγάλο βαθμό να τοποθετηθεί για την κατεύθυνση που θα πρέπει να ακολουθήσει η νομισματική πολιτική, σε συνέπεια με τη θέση του κατά της λεγόμενης “καθοδήγησης προσδοκιών” (forward guidance) σχετικά με τις μελλοντικές προθέσεις της κεντρικής τράπεζας.
