Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δήλωσε ότι τα επιτόκια πρέπει να αυξηθούν περαιτέρω, καθώς η παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και η παραδόξως ισχυρή οικονομία της ευρωζώνης ενέχουν κινδύνους ανοδικών πιέσεων στον πληθωρισμό.
Η αύξηση των τιμών καταναλωτή είναι πιθανό να υπερβεί το 2% για “παρατεταμένη περίοδο” λόγω του υψηλού κόστους της ενέργειας, ανέφερε η Γερμανίδα αξιωματούχος. Προειδοποίησε ότι αν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναλάβουν δράση μόνο όταν αυτό μετακυλιστεί στους μισθούς, θα βρεθούν “πίσω από τις εξελίξεις”.
“Με το τρέχον επιτόκιο πολιτικής, είναι απίθανο ο πληθωρισμός να επιστρέψει στον στόχο μεσοπρόθεσμα και, ως εκ τούτου, θα χρειαστεί περαιτέρω σύσφιξη”, δήλωσε η Σνάμπελ στο Bloomberg την Τρίτη.
“Ιδιαίτερα στο τρέχον περιβάλλον ανθεκτικής συνολικής ζήτησης, είναι κρίσιμο να προληφθεί έγκαιρα η εμφάνιση δευτερογενών επιπτώσεων, καθώς η καθυστερημένη δράση θα μπορούσε να απαιτήσει περαιτέρω σύσφιξη”.
Η ΕΚΤ ήταν η πρώτη μεγάλη κεντρική τράπεζα που αύξησε το κόστος δανεισμού λόγω του πολέμου στο Ιράν, ενώ αξιωματούχοι της έχουν χαρακτηρίσει τη συνεδρίαση του επόμενου μήνα ως ένα κομβικό σημείο για να αποφασιστεί αν απαιτούνται περαιτέρω μέτρα. Οι επενδυτές αποτιμούν σχεδόν πλήρως μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, η οποία θα ανεβάσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%. Προβλέπουν μια ακόμη αύξηση έως την άνοιξη του 2027, πιθανώς ήδη από τον Δεκέμβριο.
Η Σνάμπελ ανέφερε ότι οι αγορές “φαίνεται να κατανοούν πολύ καλά τον τρόπο αντίδρασής μας”, χωρίς να διευκρινίσει κατά πόσο είναι πιθανό να αυξηθούν τα επιτόκια.
Υποστηρίζοντας το επιχείρημά της σχετικά με την οικονομική ανθεκτικότητα της Ευρώπης, τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη έδειξαν ότι το γερμανικό ΑΕΠ αυξήθηκε περισσότερο από τις αρχικές εκτιμήσεις κατά το δεύτερο τρίμηνο. Η ζώνη του ευρώ σημείωσε ανάπτυξη 0,4% κατά την περίοδο αυτή, έπειτα από στασιμότητα στις αρχές του 2026.
“Η οικονομία συνεχίζει να παρουσιάζει καλύτερη απόδοση από ό,τι αναμενόταν, και τα νέα στοιχεία έχουν επανειλημμένα εκπλήξει θετικά”, δήλωσε η Σνάμπελ, επισημαίνοντας ως βασικούς παράγοντες τη δημοσιονομική πολιτική, την αύξηση των αμυντικών δαπανών και την παγκόσμια άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης.
“Οι δείκτες εμπιστοσύνης υποδηλώνουν ότι η ανάπτυξη αποκτά περαιτέρω δυναμική”, πρόσθεσε. “Επομένως, σε σύγκριση με τις προβλέψεις του Ιουνίου, θεωρώ ότι οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη κλίνουν κάπως προς τα πάνω”.
Παραμένουν οι πληθωριστικές πιέσεις
Όσον αφορά τον πληθωρισμό, ο οποίος αυξήθηκε στο 2,9% τον Ιούλιο, η Σνάμπελ προειδοποίησε ότι οι πιέσεις στις τιμές της ενέργειας, πέρα από το πετρέλαιο, γίνονται όλο και πιο διαρκείς. Οι εξελίξεις στον τομέα του φυσικού αερίου είναι “ιδιαίτερα ανησυχητικές” λόγω των χαμηλών επιπέδων αποθεμάτων στην Ευρώπη, ανέφερε.
“Αυτό ενέχει σημαντικούς κινδύνους ανοδικών τάσεων για τον πληθωρισμό”, είπε. “Όσο περισσότερο διαρκεί η σύγκρουση, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος και η ένταση των έμμεσων επιπτώσεων και των δευτερογενών επιπτώσεων, ειδικά αν η συνολική ζήτηση παραμείνει ανθεκτική”.
Ένα βασικό ερώτημα είναι αν τα επιτόκια θα χρειαστεί να αυξηθούν σε επίπεδα που θα περιορίσουν την οικονομική δραστηριότητα. Ο επικεφαλής οικονομολόγος Φίλιπ Λέιν έχει επισημάνει ότι το 2,5% αποτελεί επί του παρόντος το ανώτατο όριο ενός εύρους εντός του οποίου το κόστος δανεισμού έχει ουδέτερη επίδραση.
