Οι τιμές του χρυσού υποχωρούν την Πέμπτη (28/5) στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών, καθώς η αναζωπύρωση της αβεβαιότητας γύρω από την πορεία της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ενίσχυσε το δολάριο και ώθησε υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου.
Σε αυτό το πλαίσιο, η τιμή spot του χρυσού διαμορφωνόταν περίπου 1,6% χαμηλότερα, στα 4.385,85 δολάρια ανά ουγγιά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στις ΗΠΑ για τον επόμενο μήνα υποχωρούσαν κατά 1,3%, στα 4.389,70 δολάρια.
Η πτώση αυτή έφερε την τιμή spot του χρυσού στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 26 Μαρτίου.
Η υποχώρηση του πολύτιμου μετάλλου ήρθε καθώς το αμερικανικό δολάριο ενισχύθηκε, καθιστώντας τον χρυσό ακριβότερο για τους διεθνείς επενδυτές που συναλλάσσονται σε άλλα νομίσματα.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη πίεση, οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS επανέλαβαν την αισιόδοξη στάση τους για τον χρυσό σε σημείωμά τους την Πέμπτη. Όπως ανέφεραν, οι τιμές έχουν επηρεαστεί από τις ανησυχίες ότι οι υψηλές τιμές ενέργειας θα οδηγήσουν τη Fed και άλλες κεντρικές τράπεζες σε πιο αυστηρή νομισματική πολιτική. Ωστόσο, εκτιμούν ότι ο χρυσός θα ανακτήσει τη δυναμική του όταν οι προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων αρχίσουν να υποχωρούν.
Η UBS μείωσε πρόσφατα τον στόχο της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του έτους στα 5.500 δολάρια ανά ουγγιά, από προηγούμενη πρόβλεψη για 5.900 δολάρια.
«Παραμένουμε θετικοί για τις προοπτικές του χρυσού και συνεχίζουμε να θεωρούμε το πολύτιμο μέταλλο μέσο διαφοροποίησης στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια», δήλωσε ο Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management. «Παρότι η βραχυπρόθεσμη πορεία θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τις εξελίξεις στη σύγκρουση ΗΠΑ – Ιράν, τις τιμές της ενέργειας, τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και το δολάριο, η μεσοπρόθεσμη εικόνα παραμένει υποστηρικτική λόγω της ζήτησης από τις κεντρικές τράπεζες, της διαφοροποίησης αποθεματικών, του υψηλού παγκόσμιου χρέους και της πιθανότητας πιο χαλαρής πολιτικής από τη Fed αργότερα μέσα στη χρονιά».
Η Bank of America διατηρεί στόχο για τον χρυσό στα 5.093 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του έτους – περίπου 16% υψηλότερα από τα επίπεδα της Πέμπτης. Στη συνέχεια προβλέπει υποχώρηση προς τα 4.925 δολάρια έως το τέλος του 2027.
«Ο χρυσός έχει υπεραγοραστεί, αλλά παραμένει υποεπενδεδυμένος», ανέφεραν οι αναλυτές της BofA σε σημείωμά τους προς πελάτες την Τρίτη. «Οι τιμές διορθώθηκαν μετά την επιβράδυνση των έντονων αγορών μέσω ETF το φθινόπωρο. Ωστόσο, το ευρύτερο μακροοικονομικό περιβάλλον – συμπεριλαμβανομένων των μη συμβατικών οικονομικών πολιτικών των ΗΠΑ – παραμένει υποστηρικτικό και βλέπουμε ανοδικούς κινδύνους για τις προβλέψεις μας».
Σύμφωνα με τη BofA, μια παρατεταμένη ενίσχυση του δολαρίου, υψηλότερα πραγματικά επιτόκια και αυξημένη προσφορά ανακυκλωμένου χρυσού θα μπορούσαν να αποτελέσουν καθοδικούς κινδύνους για τις εκτιμήσεις τους.
Σε σημείωμά της την Τρίτη, η Kepler Cheuvreux ανέφερε ότι αυξάνει την έκθεσή της στον χρυσό, σημειώνοντας ότι το πολύτιμο μέταλλο «παραμένει σε υψηλή συσχέτιση με τις τιμές του πετρελαίου».
Ο Michael Field, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στη Morningstar, δήλωσε στο CNBC ότι οι αιτίες της πτώσης του χρυσού είχαν αρχίσει να διαμορφώνονται εδώ και καιρό.
«Οι επενδυτές ανησυχούν ότι η σύγκρουση με το Ιράν παρατείνεται και ότι ο πληθωρισμός κινείται μόνο προς μία κατεύθυνση: ανοδικά», ανέφερε. «Παρότι ο χρυσός και τα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα θεωρούνται παραδοσιακά αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού, δεν προσφέρουν εισόδημα. Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, οι επενδυτές μπορούν να το παραβλέψουν αυτό. Όμως με τα επιτόκια πιθανότατα να αυξηθούν και τον πληθωρισμό να παραμένει υψηλός, οι επενδυτές αισθάνονται μεγαλύτερη ασφάλεια σε περιουσιακά στοιχεία που αποδίδουν κάποιο εισόδημα».
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε Ευρώπη, ΗΠΑ και Ιαπωνία κινήθηκαν ανοδικά την Πέμπτη, καθώς η αβεβαιότητα γύρω από μια πιθανή ειρηνευτική συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν αναζωπύρωσε τους φόβους για πληθωρισμό. Το ουσιαστικό κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ — κρίσιμης θαλάσσιας οδού μεταφοράς πετρελαίου — διατήρησε τις τιμές της ενέργειας σε υψηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, εντείνοντας τις ανησυχίες για ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις.
Πιέσεις δέχεται και το ασήμι, με την spot τιμή να υποχωρεί κατά 2,4%, στα 72,85 δολάρια ανά ουγγιά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ασημιού χάνουν επίσης 2,4%, διατηρούμενα λίγο πάνω από τα 73 δολάρια.
Ο χρυσός και το ασήμι είχαν καταγράψει εντυπωσιακά ράλι το 2025, σημειώνοντας άνοδο 66% και 135% αντίστοιχα μέσα στη χρονιά. Ωστόσο, το 2026 χαρακτηρίζεται από πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα, με τα futures ασημιού να καταγράφουν στα τέλη Ιανουαρίου τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τη δεκαετία του 1980.
Η spot τιμή της πλατίνας υποχωρούσε κατά 1,7%, στα 1.884,95 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το παλλάδιο σημείωνε επίσης πτώση 1,7%, στα 1.366,70 δολάρια.
Σε σειρά σημειωμάτων αυτή την εβδομάδα, ο Daniel Hynes, ανώτερος αναλυτής εμπορευμάτων της ANZ, απέδωσε το sell-off στην αναζωπύρωση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή, που θολώνει τις προοπτικές για τα επιτόκια, καθώς και στην άνοδο του δολαρίου.
«Ο χρυσός υποχώρησε για δεύτερη ημέρα λόγω ανησυχιών ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα παρατείνει τον πληθωρισμό και θα διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα», ανέφερε. «Ακόμη και η πιθανότητα μιας ειρηνευτικής συμφωνίας δεν φαίνεται ικανή να περιορίσει αυτούς τους φόβους. Η κατάσταση περιπλέκεται περαιτέρω από την πρόσφατη άνοδο στις τιμές τροφίμων στις ΗΠΑ, εξαιτίας του κακού καιρού, των δασμών και της μείωσης του ζωικού κεφαλαίου».
Την Πέμπτη αναμένεται επίσης η ανακοίνωση του δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) για τον Απρίλιο — του βασικού δείκτη πληθωρισμού που παρακολουθεί η Federal Reserve. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Dow Jones εκτιμούν μηνιαία αύξηση 0,5% και ετήσια άνοδο 3,8%.
