Τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αλλά και την κρυμμένη υπεραξία για τους μετόχους της μέσα από το χαρτοφυλάκιο των παραχωρήσεων της και τη διεκδίκηση έργων ύψους 8 έως 10 δισ. ευρώ την επόμενη διετία καταγράφουν πέντε χρηματοοικοινομικοί οίκοι αλλά και τα ίδια τα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου.
Μάλιστα από τους πέντε οίκους οι δύο ξεκινούν την κάλυψη της εισηγμένης δίνοντας τιμές στόχους στα 55 με 60 ευρώ για τη μετοχή της, με ένα περιθώριο ανόδου δηλαδή της τάξης ακόμη και του 38%. Πρόκειται για τη Jefferies και την NBG Securities, ενώ Santander, UBS και AXIA Alpha Finance σημειώνουν στα reports τους την υπεροχή του ελληνικού ομίλου έναντι άλλων ευρωπαϊκών στον τομέα των παραχωρήσεων και των κατασκευών καθώς και τη σημαντική αποκλιμάκωση του δανεισμού της.
Νέα φάση ανάπτυξης
Αλλά και ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Γιώργος Περιστέρης τόνισε με τη σειρά του στους αναλυτές, κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης με αφορμή τα αποτελέσματα εξαμήνου ότι ο όμιλος εισέρχεται σε νέα φάση ανάπτυξης από θέση ισχύος. Όπως σημείωσε, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει χαρτοφυλάκιο υψηλής ποιότητας, ισχυρή προβλεψιμότητα ταμειακών ροών, αξιοσημείωτη χρηματοοικονομική ευρωστία και ένα πλούσιο φάσμα νέων επενδυτικών ευκαιριών.
Αλλά και στα οικονομικά αποστελέσματα του πρώτου εξαμήνου υπογραμμίζεται ότι η αυξανόμενη συνεισφορά των Παραχωρήσεων, με την Εγνατία Οδό να βρίσκεται ακόμη σε φάση σταδιακής ωρίμανσης, σε συνδυασμό με το υψηλό και ποιοτικό ανεκτέλεστο του Κατασκευαστικού τομέα, προσφέρει υψηλή ορατότητα για την περαιτέρω ενίσχυση των μεγεθών και των ταμειακών ροών του ομίλου.
Παράλληλα, όπως τονίζεται, η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση, η απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας και η σημαντικά ενισχυμένη κεφαλαιακή βάση διευρύνουν τις δυνατότητες του ομίλου να επιταχύνει την υλοποίηση του επενδυτικού του σχεδιασμού και να αξιοποιήσει νέες επενδυτικές ευκαιρίες, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για περαιτέρω σημαντική αύξηση της αξίας για τους μετόχους.
Οι χρηματοοικονομικοί οίκοι
O οίκος Jefferies ξεκίνησε την κάλυψη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με τη σύσταση «Buy» (αγορά), και ορίζοντας την τιμή-στόχο στα 55 ευρώ. Εκτιμά ότι ο μεγαλύτερος ολοκληρωμένος όμιλος ανάπτυξης υποδομών στην Ελλάδα βρίσκεται σε προνομιακή θέση για να επωφεληθεί από τον νέο κύκλο επενδύσεων στη χώρα.
Σύμφωνα με τη Jefferies, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μπορεί να διεκδικήσει σημαντικό μέρος ενός pipeline έργων ύψους 8-10 δισ. ευρώ που αναμένεται να προκύψει μέσα στην επόμενη διετία.
Η Jefferies εκτιμά ότι η αγορά εξακολουθεί να μην αποτιμά πλήρως την αξία του σχετικά «νεαρού» χαρτοφυλακίου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου 15% χαμηλότερα από την εκτιμώμενη εύλογη αξία του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου. Παράλληλα, βλέπει επιπλέον περιθώριο ανόδου από την ανάληψη νέων έργων και την έναρξη λειτουργίας περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται σήμερα υπό ανάπτυξη.
Στα 62 ευρώ αυξάνει την τιμή – στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Santander, από 58 ευρώ, διατηρώντας σύσταση «Outperform». Στη νέα της έκθεση με τίτλο «King of the Greek Motorway Market», ο οίκος εκτιμά ότι, μετά την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου των 659 εκατ. ευρώ, το επενδυτικό αφήγημα του Ομίλου μεταβαίνει από την ανάδειξη της αξίας των υφιστάμενων παγίων σε μια νέα φάση επανεπένδυσης κεφαλαίων και δημιουργίας πρόσθετης υπεραξίας.
Όσα αναφέρει η Santander έχουν ξεχωριστή σημασία, καθώς εντάσσονται σε εκτενή κλαδική μελέτη άνω των 200 σελίδων για τις ευρωπαϊκές υποδομές και κατασκευές. Σε αυτήν, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συγκρίνεται με κορυφαίους διεθνείς ομίλους, όπως οι Vinci, Ferrovial, ACS, Hochtief, Eiffage και Sacyr. Σε ένα περιβάλλον όπου η Santander εμφανίζεται πλέον ιδιαίτερα επιλεκτική απέναντι στον ευρωπαϊκό κλάδο, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συγκαταλέγεται στις τρεις κορυφαίες επιλογές της.
Οι UBS, NBG Securities και AXIA Alpha Finance με εκθέσεις τους που εξέδωσαν με αφορμή τα οικονομικά αποτελέσματα εξαμήνου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στέκονται στην υψηλή κερδοφορία του Ομίλου, τονίζοντας το υψηλό ανεκτέλεστο του Ομίλου περίπου στα 9 δισ. ευρώ αλλά και τη μεγάλη συνεισφορά των παραχωρήσεων της Αττικής και Εγνατίας Οδού.
-: ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΤΑΧΥΔΡΟΜΟΣ (ΟΤ) – ΤΟ ΒΗΜΑ ΤΗΣ ΚΥΡΙΑΚΗΣ
