Σημαντική επιτάχυνση κατέγραψε ο πληθωρισμός στην Ισπανία τον Αύγουστο, ξεπερνώντας το 4%, ενώ και στην Γαλλία η αύξηση των τιμών κινήθηκε υψηλότερα από τις προβλέψεις, ενισχύοντας το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον επόμενο μήνα.
Ειδικότερα, στην Ισπανία ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 4,5% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο από το 3,6%, καταγράφοντας τον ταχύτερο ρυθμό αύξησης από το 2023. Η επίδοση αυτή ήταν οριακά χαμηλότερη από τη μέση πρόβλεψη των αναλυτών (για 4,6%), ωστόσο επιβεβαιώνει την έντονη αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων στη χώρα.
Στη Γαλλία, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 2,7% από το 2,4%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της αγοράς. Μια εξέλιξη που έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης είδε και μια έντονα καθοδική αναθεώρηση των στοιχείων για την ανάπτυξη το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Κοινός παράγοντας πίσω από την άνοδο του πληθωρισμού και στις δύο χώρες ήταν οι τιμές της ενέργειας, καθώς η συνεχιζόμενη πολεμική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει νέες πιέσεις κυρίως στα καύσιμα.
Σημειώνεται ότι η ισπανική κυβέρνηση είχε εγκρίνει τον Μάρτιο ένα πακέτο στήριξης ύψους 5 δισ. ευρώ, με στόχο τον περιορισμό των οικονομικών επιπτώσεων του πολέμου στο Ιράν, που περιλάμβανε, μεταξύ άλλων, φορολογικές ελαφρύνσεις στην ενέργεια. Τα μέτρα παραμένουν σε ισχύ, ωστόσο πλέον είναι πιο περιορισμένα σε σχέση με την αρχική τους μορφή.
Τα στοιχεία για το σύνολο της ευρωζώνης αναμένονται την επόμενη εβδομάδα, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των τιμών καταναλωτή θα ξεπεράσει το 3%, εντείνοντας την πίεση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Επί του παρόντος, οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει σχεδόν πλήρως μια αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο που θα οδηγήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%, έπειτα από την αύξηση του Ιουνίου.
Οι επενδυτές εκτιμούν ότι ενδέχεται να ακολουθήσει και ακόμα μία αύξηση μέχρι την άνοιξη του 2027, αν και η πορεία της νομισματικής πολιτικής μετά τον Σεπτέμβριο παραμένει αβέβαιη.
Στο μεταξύ πάντως μέλη της διοίκησης της ΕΚΤ τάσσονται όλο και πιο ξεκάθαρα υπέρ της περαιτέρω αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής. Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ, δήλωσε ότι απαιτείται περαιτέρω αύξηση του κόστους δανεισμού προκειμένου να περιοριστούν οι πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί ο πόλεμος στο Ιράν και να αποτραπεί η παγίωση της αύξησης των τιμών.
Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης της ΕΚΤ τον Ιούλιο, οι αξιωματούχοι είχαν συζητήσει και το ενδεχόμενο η νομισματική πολιτική να χρειαστεί να γίνει “ήπια περιοριστική”, ώστε ο πληθωρισμός να επιστρέψει σταδιακά στον στόχο του 2%.
Ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να σημαίνει ότι τα επιτόκια θα κινηθούν ακόμη και πάνω από το 2,5%, επίπεδο που ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, έχει χαρακτηρίσει ως πιθανό ανώτατο όριο του ουδέτερου εύρους επιτοκίων.
