Οι φαρμακοβιομηχανίες ανακάλυψαν θεραπείες με μεγάλες προοπτικές για την παχυσαρκία και οι μετοχές τους ανταμείφθηκαν γι’ αυτό. Τώρα, οι επενδυτές ανυπομονούν για μια νέα “φουρνιά” εταιρειών που καταπιάνονται με ένα αμιγώς πιο αισθητικό θέμα: την τριχόπτωση.
Η ανδρογενετική αλωπεκία επηρεάζει περίπου 50 εκατομμύρια άνδρες και 30 εκατομμύρια γυναίκες στις ΗΠΑ, αλλά δεν έχουν εγκριθεί νέα φάρμακα από τα τέλη της δεκαετίας του 1990. Η υπόσχεση νέων θεραπειών ανέβασε τις μετοχές της Veradermics – η οποία διαπραγματεύεται ως “MANE” – κατά σχεδόν 500% από τότε που η εταιρεία εισήχθη στο χρηματιστήριο τον Φεβρουάριο, ενώ η μετοχή της Absci έχει υπερδιπλασιαστεί μέχρι στιγμής το 2026. Η Cosmo NV είχε επίσης θετικά αποτελέσματα για μια πειραματική θεραπεία της τριχόπτωσης στους άνδρες, αν και οι μετοχές της που διαπραγματεύονται στη Ζυρίχη έχουν δεχθεί πιέσεις από την επιτυχία των αμερικανικών ανταγωνιστών της, σύμφωνα με το Bloomberg.
Όσοι δεν μπορούν να κάνουν τη χειρουργική επέμβαση μεταμόσχευσης μαλλιών – ή δεν μπορούν να την αντέξουν οικονομικά – μένουν με δύο κύριες επιλογές: τη μη συνταγογραφούμενη τοπική μινοξιδίλη (το δραστικό συστατικό του Rogaine) ή τη συνταγογραφούμενη φιναστερίδη, με την εμπορική ονομασία Propecia. Αυτές οι θεραπείες μπορεί να συνοδεύονται από παρενέργειες: η μινοξιδίλη συνδέεται με αίσθημα ταχυπαλμίας, ενώ η φιναστερίδη είναι γνωστό ότι μειώνει τη λίμπιντο.
Η Wall Street βλέπει τις νέες θεραπείες ως ένα ανεκμετάλλευτο “χρυσωρυχείο”, γεμάτο καταναλωτές που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για καλύτερες επιλογές, θυμίζοντας την “έκρηξη” των φαρμάκων απώλειας βάρους GLP-1.
“Ο κόσμος ταξιδεύει μέχρι την Τουρκία μόνο και μόνο για να μετακινήσει μερικές τρίχες στο κεφάλι του”, δήλωσε ο αναλυτής της Needham, Γκιλ Μπλουμ, ο οποίος αξιολογεί την Absci με σύσταση “buy”. “Μπορείτε να φανταστείτε τι θα γινόταν αν μπορούσατε να το πετύχετε αυτό χωρίς να κάνετε μεταμόσχευση μαλλιών;”.
Φαρμακοβιομηχανίες και επενδυτές ελπίζουν σε μια επανάληψη της επιτυχίας των φαρμάκων απώλειας βάρους, τα οποία εκτόξευσαν τη χρηματιστηριακή αξία της Eli Lilly & Co. πάνω από το όριο του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων και κατέστησαν τη Novo Nordisk A/S, για λίγο, την πιο πολύτιμη εταιρεία στην Ευρώπη.
Ένα από τα σκευάσματα που βρίσκονται πιο κοντά στην κυκλοφορία είναι το τοπικό φάρμακο της Cosmo, η κλασκοτερόνη, η οποία στοχεύει στη ρίζα του προβλήματος της ανδρικής τριχόπτωσης, μπλοκάροντας μια ορμόνη που την προκαλεί απευθείας στον θύλακα της τρίχας.
Η εταιρεία αναφέρει ότι η θεραπεία θα μπορούσε να είναι η “μεγαλύτερη ευκαιρία” στο χαρτοφυλάκιό της και σχεδιάζει να υποβάλει αίτηση για νέο φάρμακο στις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο του 2027. Το τοπικό διάλυμα κλασκοτερόνης 5% αξιοποιεί το ίδιο δραστικό συστατικό που χρησιμοποιείται στο Winlevi, το προϊόν της Cosmo για τη θεραπεία της ακμής.
Αν και τα νέα φάρμακα απέχουν πιθανότατα περισσότερο από έναν χρόνο από το να φτάσουν στα αμερικανικά ράφια, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι μετοχές της Cosmo θα σχεδόν διπλασιαστούν τους επόμενους 12 μήνες.
Οι αναλυτές της Jefferies εκτιμούν ότι οι πωλήσεις της θεραπείας της Cosmo για την τριχόπτωση στους άνδρες θα φτάσουν τα 3 δισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως, “υπό την προϋπόθεση ότι θα βρεθεί ένας ικανός εμπορικός εταίρος”. Η χρηματιστηριακή ανέφερε ότι η εταιρεία ενδέχεται να βρει εταίρο πριν από το τέλος του έτους, γεγονός που θα μπορούσε να ενισχύσει την τιμή της μετοχής.
Όπως και με τα φάρμακα για την παχυσαρκία, υπάρχει χώρος για περισσότερους από έναν νικητές. Οι αναλυτές που επικαλείται το Bloomberg είναι αισιόδοξοι τόσο για την Cosmo όσο και για τη Veradermics.
“Αυτός ο χώρος μπορεί σίγουρα να χωρέσει πολλαπλά φάρμακα”, δήλωσε ο αναλυτής της Jefferies, Ρότζερ Σονγκ. “Πολλοί ασθενείς με τριχόπτωση τείνουν να χρησιμοποιούν πολλαπλά φάρμακα, είτε συνταγογραφούμενα είτε μη — εφόσον μπορούν να το υποστηρίξουν οικονομικά — επειδή πρόκειται για μια αγορά όπου οι πληρωμές γίνονται απευθείας από τον καταναλωτή”.
Η Veradermics ανακοίνωσε τον Απρίλιο θετικά αποτελέσματα για το κύριο φάρμακό της, μια μορφή μινοξιδίλης σε δισκίο για την ανδρογενετική αλωπεκία. Η εταιρεία ανέφερε επίσης υποσχόμενα δεδομένα μεσαίου σταδίου για γυναίκες με αραίωση τον Ιούλιο. Εάν καταφέρει να λάβει την έγκριση από τον Οργανισμό Τροφίμων και Φαρμάκων (FDA) των ΗΠΑ, το φάρμακο θα μπορούσε να γίνει το πρώτο εγκεκριμένο χάπι για τη γυναικεία τριχόπτωση.
Εν τω μεταξύ, η Absci αναπτύσσει το υποψήφιο φάρμακο ABS-201 που βρίσκεται σε αρχικό στάδιο, μια ενέσιμη θεραπεία σχεδιασμένη με Τεχνητή Νοημοσύνη για την αντιμετώπιση της αλωπεκίας.
“Τόσο η παχυσαρκία όσο και η τριχόπτωση είναι μεγάλες καταναλωτικές αγορές και αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο και οι δύο αυτοί τομείς μπορούν να προσφέρουν σημαντικές προοπτικές εσόδων”, δήλωσε σε συνέντευξή του ο Τζεφ Σου της OrbiMed, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Biotech Growth Trust Plc. “Αν βρεθεί ένα ασφαλές και αποτελεσματικό φάρμακο για την τριχόπτωση, αυτό θα ξεκλειδώσει μια τεράστια δυνητική αγορά”.
Φυσικά, η ανάπτυξη φαρμάκων ενέχει υψηλό ρίσκο, καθώς οι πιθανότητες για μεγάλες αποδόσεις εξισορροπούνται από προϊόντα και εταιρείες που τελικά μπορεί να αποτύχουν. Πριν τα GLP-1 κερδίσουν τόσο τις ασφαλιστικές εταιρείες όσο και τους καταναλωτές, μια ολόκληρη γενιά φαρμάκων για την παχυσαρκία απέτυχε να γίνει blockbuster.
Υπάρχει επίσης μια μεγάλη διαφορά σε σύγκριση με τα φάρμακα απώλειας βάρους: η τριχόπτωση δεν αποτελεί μείζον υγειονομικό ζήτημα. Τα GLP-1, ως όπλο στη μάχη κατά της παχυσαρκίας, κατάφεραν να εξασφαλίσουν ασφαλιστική κάλυψη προσελκύοντας παράλληλα καταναλωτές που ενδιαφέρονταν κυρίως να ανταποκριθούν στα σύγχρονα πρότυπα ομορφιάς. Τα φάρμακα για την τριχόπτωση είναι πιθανό να παραμείνουν έξοδο που θα επιβαρύνει αποκλειστικά τους ίδιους τους καταναλωτές, αλλά πολλοί στον κλάδο παραμένουν αισιόδοξοι για τις μελλοντικές πωλήσεις.
Παρά τις πολύ υψηλές αποτιμήσεις και τον κίνδυνο αποτυχίας, οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τα περιθώρια μελλοντικών κερδών.
