Το καθοριστικό βήμα προς μία από τις πλέον πολυαναμενόμενες εισαγωγές στο χρηματιστήριο έκανε η Anthropic, που δημοσιοποίησε σήμερα Δευτέρα την αίτηση για την αρχική δημόσια προσφορά μετοχών (IPO) στις ΗΠΑ.
Η εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης, γνωστή για τα μοντέλα Claude, προετοιμάζεται για μια δημόσια εγγραφή που θα δοκιμάσει τις αντοχές του επενδυτικού ενδιαφέροντος για τον κλάδο της AI και ενδέχεται να επηρεάσει ευρύτερα τις μετοχικές αγορές.
Σύμφωνα με προηγούμενες πληροφορίες του Reuters, η Anthropic επιδιώκει να αντλήσει έως και 100 δισ. δολάρια μέσω της IPO, ένα μέγεθος που θα την τοποθετούσε ανάμεσα στις μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές που έχουν επιχειρηθεί ποτέ. Η διαδικασία έχει ήδη μετατεθεί σε σχέση με τον αρχικό σχεδιασμό, καθώς οι προηγούμενες εκτιμήσεις τοποθετούσαν την έναρξη της προώθησης της προσφοράς στα μέσα Οκτωβρίου, το νωρίτερο.
Η δημοσιοποίηση του ενημερωτικού δελτίου επιβεβαιώνει σειρά πληροφοριών που είχε αποκαλύψει το Reuters σχετικά με τις οικονομικές επιδόσεις, την αναπτυξιακή πορεία και τα σχέδια εισαγωγής της εταιρείας. Παράλληλα, ανοίγει τον δρόμο για τα επόμενα στάδια της διαδικασίας, συμπεριλαμβανομένης της παρουσίασης της επενδυτικής πρότασης σε υποψήφιους επενδυτές.
Από τα 2 τρισ. στα 1,5 τρισ. δολάρια η αποτίμηση
Παρά τις φιλόδοξες προσδοκίες, η αποτίμηση της Anthropic φαίνεται να δέχεται πιέσεις. Ορισμένοι υφιστάμενοι και δυνητικοί επενδυτές υπολογίζουν πλέον την αξία της εταιρείας σε περίπου 1,5 τρισ. δολάρια, έναντι περίπου 2 τρισ. δολαρίων που αναμένονταν προηγουμένως.
Η εν λόγω αναθεώρηση προέκυψε μετά τη γνωστοποίηση οικονομικών στοιχείων σε πρόσφατη επενδυτική εκδήλωση και αποτυπώνει τις αυξανόμενες ανησυχίες για το κόστος ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης, τις υψηλές αποτιμήσεις του κλάδου και τον χρόνο που θα απαιτηθεί ώστε οι επενδύσεις να αποδώσουν.
Η Anthropic είχε αποκαλύψει τον Ιούνιο ότι είχε καταθέσει εμπιστευτικά αίτηση για IPO στις ΗΠΑ, ενώ στα τέλη Μαΐου είχε αντλήσει 65 δισ. δολάρια με αποτίμηση μετά την επένδυση (post-money valuation) 965 δισ. δολαρίων.
Σύμφωνα με το Reuters, η απόσταση ανάμεσα στην προηγούμενη αποτίμηση και στις σημερινές εκτιμήσεις αναδεικνύει τόσο την ταχύτητα με την οποία αναπτύσσονται οι κορυφαίες εταιρείες AI όσο και τη μεταβλητότητα των προσδοκιών γύρω από την πραγματική οικονομική τους αξία.
Τα οικονομικά στοιχεία της εταιρείας αναδεικνύουν επίσης το μέγεθος της πρόκλησης. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, η Anthropic κατέγραψε έσοδα περίπου 16,3 δισ. δολαρίων, ενώ οι καθαρές ζημιές διευρύνθηκαν στα 80,7 δισ. δολάρια.
Σύμφωνα με το Reuters, η απότομη αύξηση των ζημιών οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη μεταβολή της εύλογης αξίας ομολόγων που μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της εταιρείας. Συνεπώς, το συγκεκριμένο ποσό δεν ταυτίζεται κατ’ ανάγκη με αντίστοιχη ταμειακή εκροή από τη λειτουργία της επιχείρησης.
Η IPO θα μπορούσε να προσφέρει στην Anthropic πρόσβαση σε σημαντικά κεφάλαια για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης και λειτουργίας προηγμένων μοντέλων, τα οποία απαιτούν μεγάλες επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων, ημιαγωγούς και υπολογιστική ισχύ.
Ωστόσο, το βασικό ερώτημα για τη Wall Street θα είναι κατά πόσο η αύξηση των εσόδων μπορεί να οδηγήσει σε ένα βιώσιμο οικονομικό μοντέλο, ιδιαίτερα σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές επανεξετάζουν τις προσδοκίες τους για την απόδοση των τεράστιων κεφαλαίων που διοχετεύονται στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η OpenAI επιταχύνει τις κινήσεις της ενόψει της IPO
Η δημόσια εγγραφή της Anthropic αναμένεται να επηρεάσει και τον μεγάλο ανταγωνιστή της την OpenAI, δημιουργού του ChatGPT, η οποία έχει επίσης κινηθεί προς την κατεύθυνση της εισαγωγής στο χρηματιστήριο.
Η OpenAI αποκάλυψε τον Ιούνιο ότι είχε καταθέσει εμπιστευτικά αίτηση για IPO. Ωστόσο, ο διευθύνων σύμβουλός της, Sam Altman, δήλωσε τον Σεπτέμβριο ότι η εταιρεία δεν πρόκειται να εισαχθεί στο χρηματιστήριο το 2026, επικαλούμενος, μεταξύ άλλων, ανησυχίες για την ασφάλεια της τεχνητής νοημοσύνης.
Σύμφωνα με προηγούμενο δημοσίευμα του Reuters, η OpenAI επιδιώκει να εξασφαλίσει δεσμεύσεις από επενδυτές πριν από την αναμενόμενη είσοδο της Anthropic στις δημόσιες αγορές, σε μια ασυνήθιστα ταχεία διαδικασία άντλησης κεφαλαίων που θα μπορούσε να αποτιμήσει την εταιρεία σε περισσότερα από 1,4 τρισ. δολάρια.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τον ανταγωνισμό μεταξύ των δύο εταιρειών, όχι μόνο για την τεχνολογική υπεροχή αλλά και για την πρόσβαση στα κεφάλαια των διεθνών επενδυτών. Η επιτυχία ή οι δυσκολίες της μίας δημόσιας εγγραφής θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις προσδοκίες και την τιμολόγηση της άλλης.
Το προηγούμενο της SpaceX και το ρεκόρ των 75 δισ. δολαρίων
Η IPO της Anthropic έρχεται μετά την ιστορική εισαγωγή της SpaceX του Elon Musk στο Nasdaq τον Ιούνιο, η οποία αναδιαμόρφωσε τα δεδομένα στην παγκόσμια αγορά δημόσιων εγγραφών.
Η SpaceX τιμολόγησε την προσφορά της στα 75 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας κατά πολύ τα έσοδα της δημόσιας εγγραφής της Saudi Aramco το 2019. Η διαδικασία διαφοροποιήθηκε από τη συνήθη πρακτική της Wall Street, καθώς η τιμή καθορίστηκε πριν από τις συναντήσεις με επενδυτές στο πλαίσιο του roadshow.
Την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, οι μετοχές της SpaceX έκλεισαν στα 160,95 δολάρια, αποτιμώντας την εταιρεία σε 2,1 τρισ. δολάρια. Στις 23 Οκτωβρίου, η μετοχή έκλεισε στα 147,49 δολάρια, περίπου 9,3% υψηλότερα από την τιμή εισαγωγής των 135 δολαρίων.
Η περίπτωση της SpaceX αποτελεί πλέον σημείο αναφοράς για τις μεγάλες δημόσιες εγγραφές, με την Anthropic να φιλοδοξεί να διεκδικήσει ανάλογη θέση σε μια εντελώς διαφορετική, αλλά εξίσου κεφαλαιακά απαιτητική, τεχνολογική αγορά.
Συνολικό τεστ για την αγορά της τεχνητής νοημοσύνης
Η επικείμενη εισαγωγή της Anthropic δεν αφορά μόνο τη δική της πορεία, καθώς τα επίπεδα της προσφοράς, η τελική αποτίμηση και οι οικονομικές επιδόσεις της θα μπορούσαν να επηρεάσουν τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές αξιολογούν συνολικά τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.
Επί του παρόντος, οι αγορές καλούνται να ισορροπήσουν ανάμεσα στις προσδοκίες για έναν τεχνολογικό μετασχηματισμό με παγκόσμιες επιπτώσεις και στις ανησυχίες για το κόστος, τη χρηματοδότηση και την ταχύτητα με την οποία θα προκύψουν πραγματικές αποδόσεις.
Για την Anthropic, η δημόσια εγγραφή αποτελεί ευκαιρία εξασφάλισης κεφαλαίων για την επόμενη φάση ανάπτυξης, αλλά για τη Wall Street θα είναι και μια κρίσιμη δοκιμασία, του κατά πόσο η εκρηκτική ανάπτυξη της AI μπορεί να δικαιολογήσει αποτιμήσεις που μετρούνται πλέον σε τρισεκατομμύρια δολάρια.
