Η Ευρώπη αναδεικνύεται πλέον στην περιοχή με τη μεγαλύτερη βελτίωση για τα εταιρικά κέρδη παγκοσμίως στις εκτιμήσεις των αναλυτών, σύμφωνα με την JPMorgan Chase & Co..
Καθώς η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων ξεκινά με ισχυρές επιδόσεις, οι αναλυτές συνεχίζουν να αναθεωρούν ανοδικά τις προβλέψεις τους για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) διεθνώς, σύμφωνα με ομάδα ποσοτικών στρατηγικών αναλυτών της JPMorgan με επικεφαλής τον Khuram Chaudhry.
Παρότι οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ιαπωνία καταγράφουν επίσης θετικές αναθεωρήσεις στις εκτιμήσεις κερδοφορίας, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η Ευρώπη παρουσιάζει “μια ταχύτατα βελτιούμενη εικόνα”.
“Μια πιο λεπτομερής ανάλυση των αλλαγών στις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή δείχνει ότι η Ευρώπη έχει σημειώσει τη σημαντικότερη βελτίωση το τελευταίο τρίμηνο, με όλες τις περιοχές εκτός της Ασίας-Ειρηνικού να καταγράφουν θετική μεταβολή τις τελευταίες εβδομάδες”, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές.
“Οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή είναι γενικά ισχυρότερες στις περιοχές όπου οι αναθεωρήσεις των πωλήσεων είναι επίσης μεγαλύτερες”, πρόσθεσαν.
Επιτάχυνση κερδών για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις
Οι ευρωπαϊκές εταιρείες βρίσκονται σε τροχιά για να καταγράψουν τη μεγαλύτερη αύξηση κερδών των τελευταίων τριών και πλέον ετών.
Οι εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη MSCI Europe Index αναμένεται να εμφανίσουν αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά 12% σε σχέση με έναν χρόνο πριν, σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg Intelligence.
Παρότι η επίδοση αυτή αντιστοιχεί περίπου στο μισό της αύξησης που καταγράφουν οι αμερικανικές επιχειρήσεις, οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι η κερδοφορία των ευρωπαϊκών εταιρειών αναμένεται να επιταχυνθεί τα επόμενα τρίμηνα.
Η εξέλιξη αυτή αποτελεί σημαντική αλλαγή τάσης για την Ευρώπη, καθώς είναι σχετικά ασυνήθιστο η περιοχή να βρίσκεται στην κορυφή των αναβαθμίσεων κερδών. Σύμφωνα με δείκτη της Citigroup Inc., οι αναθεωρήσεις των προβλέψεων παρέμεναν σε αρνητικό έδαφος για το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων δύο ετών.
Ωστόσο, η εικόνα άλλαξε αισθητά από τον Μάιο, με τις ευρωπαϊκές αναθεωρήσεις να ξεπερνούν πλέον τις αντίστοιχες παγκόσμιες με τον μεγαλύτερο ρυθμό των τελευταίων 17 μηνών.
Οι τιμές ενέργειας και η γεωπολιτική αποκλιμάκωση
Οι προοπτικές κερδοφορίας για την περιοχή βελτιώθηκαν μετά την εκεχειρία ΗΠΑ–Ιράν τον Απρίλιο και την ανακούφιση που προκάλεσε στις αγορές πετρελαίου.
Παρότι οι τιμές του αργού έχουν αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες λόγω της νέας επιδείνωσης των γεωπολιτικών εντάσεων, το πετρέλαιο τύπου Brent παραμένει αρκετά χαμηλότερα από τα υψηλά επίπεδα που είχε αγγίξει κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, διατηρώντας την αισιοδοξία αναλυτών και επενδυτών.
Οι ανοδικές αναθεωρήσεις των παγκόσμιων εταιρικών κερδών ξεπέρασαν τις υποβαθμίσεις κατά περίπου 13% τον τελευταίο μήνα, σύμφωνα με την ομάδα της JPMorgan. Σε ορίζοντα τριών μηνών, η διαφορά έχει σχεδόν διπλασιαστεί, ξεπερνώντας το 10% σε σύγκριση με τα επίπεδα του τέλους Ιουνίου.
Οι επενδυτές ποντάρουν στις ευρωπαϊκές μετοχές
Σύμφωνα με την έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America Corporation, το 63% των επενδυτών θεωρεί ότι οι αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων κερδών αποτελούν τον βασικό καταλύτη για περαιτέρω άνοδο των ευρωπαϊκών μετοχών.
Την ίδια στιγμή, η UBS αναβάθμισε τις ευρωπαϊκές μετοχές, εκτιμώντας μεταξύ άλλων ότι τα εταιρικά κέρδη μπορούν να ξεπεράσουν τις προσδοκίες της αγοράς. Η UBS προβλέπει αύξηση κερδών περίπου 25% για την περίοδο 2026-2027.
“Πρόσφατα αναβαθμίσαμε τις ευρωπαϊκές και τις μετοχές της ευρωζώνης σε Ελκυστικές, κυρίως επειδή αναμένουμε ότι οι μετοχές της περιοχής θα ξεπεράσουν τη στασιμότητα που χαρακτήριζε τα κέρδη τους”, ανέφερε η ομάδα υπό τον επικεφαλής επενδύσεων Mark Haefele.
“Ο συνδυασμός κυκλικής βελτίωσης και μεγάλων διαρθρωτικών επενδύσεων αρχίζει να επηρεάζει ευρύτερα την οικονομία, δημιουργώντας μια αυτοτροφοδοτούμενη δυναμική ανάπτυξης, όπου η επένδυση μιας εταιρείας μετατρέπεται σε έσοδο για μια άλλη”, πρόσθεσε.
Πρωταγωνιστές Ελβετία, Ιταλία και Ισπανία – Πίσω Γερμανία και Γαλλία
Σε επίπεδο χωρών, η ομάδα της JPMorgan σημειώνει ότι οι μεγαλύτερες αναβαθμίσεις στις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή έχουν καταγραφεί στην Ελβετία, την Ιταλία, την Ολλανδία, την Ισπανία και τη Σουηδία.
Οι ίδιες χώρες έχουν επίσης παρουσιάσει σημαντικές βελτιώσεις στις εκτιμήσεις για τις πωλήσεις.
Αντίθετα, η Γερμανία και η Γαλλία κατέγραψαν καθαρές υποβαθμίσεις στις προβλέψεις κερδών, ενώ οι εκτιμήσεις για τις πωλήσεις τους παραμένουν πιο συγκρατημένες.
Σε επίπεδο κλάδων, οι μεγαλύτερες αναβαθμίσεις εντοπίζονται στην τεχνολογία, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, τον χρηματοπιστωτικό κλάδο και τη βιομηχανία.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον Khuram Chaudhry, η θετική δυναμική μεταφέρεται ταχύτερα σε κλάδους που είχαν μείνει πίσω, όπως τα καταναλωτικά αγαθά πρώτης ανάγκης, η υγεία και οι εταιρείες καταναλωτικής δαπάνης.
“Η εναλλαγή στις αγορές ευνοεί πλέον την ποιότητα έναντι του ρίσκου – συγκεκριμένα προτιμούμε τα καταναλωτικά αγαθά πρώτης ανάγκης έναντι των χρηματοοικονομικών και την υγεία έναντι της τεχνολογίας”, ανέφερε η ομάδα των αναλυτών.
Οι μετοχές υψηλού κινδύνου φαίνεται ότι έχουν ήδη φτάσει στο ανώτατο σημείο τους, γεγονός που δείχνει ότι ακόμη και με τις θετικές αναθεωρήσεις κερδών, περαιτέρω άνοδος για αυτή την κατηγορία μπορεί να μην δικαιολογείται.
“Συμπερασματικά, καθώς οι τιμές αποκλίνουν από τις ακόμη θετικές αναθεωρήσεις κερδών, τα στοιχεία δείχνουν ολοένα περισσότερο ότι απλώς δεν δικαιολογούν ένα νέο ράλι”, καταλήγουν οι αναλυτές της JPMorgan.
