Τη θετική της στάση απέναντι στις ελληνικές τράπεζες επιβεβαιώνει η Deutsche Bank, αναβαθμίζοντας παράλληλα τις τιμές-στόχους για τον κλάδο. Όπως επισημαίνει οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες συνεχίζουν να καταγράφουν ισχυρές επιδόσεις, με τα καλύτερα των αναμενόμενων αποτελέσματα του β’ τριμήνου του 2026 να δημιουργούν τις προϋποθέσεις για πιο θετικές προοπτικές.
Η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση Buy για όλες τις τράπεζες που καλύπτει, αυξάνοντας την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 5,10 ευρώ από 4,80 ευρώ, για την Τράπεζα Κύπρου στα 12,35 ευρώ από 11,25 ευρώ, για την Πειραιώς στα 11,30 ευρώ από 10,15 ευρώ, για τη Eurobank στα 5,45 ευρώ από 5 ευρώ και για την Εθνική Τράπεζα στα 18,55 ευρώ από 17,10 ευρώ.
Όπως αναφέρει, η αγορά δεν έχει ακόμη αναγνωρίσει πλήρως την επιτάχυνση των λειτουργικών επιδόσεων. Μεταξύ των τάσεων που σταδιακά αποκτούν μεγαλύτερη βαρύτητα είναι η ισχυρή αύξηση των εταιρικών δανείων, κατά 10% σε ετήσια βάση, και η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, η οποία στηρίζεται στην αύξηση των όγκων.
Η Deutsche Bank σημειώνει ότι η θεμελιώδης αυτή δυναμική έχει ήδη οδηγήσει σε αναβαθμίσεις των προβλέψεων των διοικήσεων για το 2026 σε ολόκληρο τον κλάδο. Παράλληλα, η πειθαρχία στο κόστος οδηγεί σε περαιτέρω βελτίωση των δεικτών αποδοτικότητας. Σε συνδυασμό με την εξαιρετική ποιότητα ενεργητικού, με τον μέσο δείκτη NPE να έχει υποχωρήσει περίπου στο 2,2%, ο κλάδος προσφέρει, σύμφωνα με τη γερμανική τράπεζα, σαφή ορατότητα ως προς την πορεία των κερδών.
Οι αλλαγές στους δείκτες και τα νέα κεφάλαια
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η ανάκαμψη, σε συνδυασμό με τις ισχυρές μακροοικονομικές προβλέψεις, οδηγεί σε σημαντικές αλλαγές στους χρηματιστηριακούς δείκτες. Υπενθυμίζει, επίσης, τις μετατάξεις στους Stoxx και FTSE Russell τον Σεπτέμβριο, ενόψει της αναβάθμισης της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές της MSCI τον Μάιο του 2027.
Η Deutsche Bank εκτιμά ότι, αν και ο άμεσος αντίκτυπος στις ροές κεφαλαίων ενδέχεται να είναι περιορισμένος, οι αλλαγές αυτές εισάγουν διαρθρωτικά στις ελληνικές τράπεζες ενεργούς θεσμικούς επενδυτές από τις ανεπτυγμένες αγορές, οι οποίοι διαθέτουν μεγαλύτερα κεφάλαια. Η ισχυρή ανάπτυξη, προσθέτει, εξακολουθεί να υποστηρίζεται από την ισχυρή κεφαλαιακή θέση των τραπεζών, ενώ η εξάρτηση από τον αναβαλλόμενο φόρο (DTC) δεν αποτελεί πλέον ανησυχία.
Η ισχυρή κεφαλαιακή θέση θα μπορούσε, σύμφωνα με τον οίκο, να επιτρέψει επαναγορές ιδίων μετοχών, καθώς και μερισματικές αποδόσεις κοντά σε διψήφια επίπεδα έως το 2028. Η Deutsche Bank θεωρεί ότι αυτό διαμορφώνει ένα ιδιαίτερα ελκυστικό σημείο εισόδου.
Κορυφαία επιλογή η Eurobank
Παρά την ισχυρή πρόσφατη πορεία των μετοχών, η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση Buy για όλες τις τράπεζες που καλύπτει στην Ελλάδα και την Κύπρο. Κορυφαία επιλογή της παραμένει η Eurobank, με τιμή-στόχο τα 5,45 ευρώ ανά μετοχή. Όπως αναφέρει, η τράπεζα αναμένεται να εμφανίσει σημαντική άνοδο, αξιοποιώντας τη στρατηγική της που βασίζεται στις εξαγορές και το ισχυρότερο προφίλ κερδοφορίας της, ώστε να ξεπεράσει τις προσδοκίες.
Η Deutsche Bank προτιμά επίσης την Alpha Bank, με τιμή-στόχο 5,10 ευρώ ανά μετοχή, λόγω της ισχυρής υποκείμενης εμπορικής δυναμικής και της ενσωμάτωσης των εξαγορών, ενώ η στρατηγική συμμετοχή της UniCredit προσφέρει, σύμφωνα με τον οίκο, πρόσθετες δυνατότητες σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Για την Πειραιώς, με τιμή-στόχο 11,30 ευρώ, η Deutsche Bank αναφέρει ότι συνεχίζει να επιβεβαιώνει την ισχυρή ιστορία μετασχηματισμού της, η οποία ενισχύεται πλέον από την ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Για την Εθνική Τράπεζα, με τιμή-στόχο 18,55 ευρώ, ο οίκος επισημαίνει την ισχυρή βασική κερδοφορία και την εξαιρετική κεφαλαιακή θέση. Ωστόσο, παραμένει η λιγότερο προτιμητέα ελληνική τράπεζα της Deutsche Bank, λόγω της σχετικά υψηλότερης αποτίμησής της.
Τέλος, για την Τράπεζα Κύπρου, με τιμή-στόχο 12,35 ευρώ, η Deutsche Bank επισημαίνει ότι έχει καταγράψει σταθερά εξαιρετική κερδοφορία και παραμένει, κατά την άποψή της, μια εξαιρετικά ελκυστική επιλογή.
