Οι κορυφαίες ρυθμιστικές αρχές της Wall Street προετοιμάζουν νέους κανόνες για την αγορά κρυπτονομισμάτων, μετά το “όχι” της Γερουσίας στο νομοσχέδιο για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.
Η καθυστέρηση του λεγόμενου Clarity Act έχει φέρει πλέον την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και την Επιτροπή Εμπορευμάτων και Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (CFTC) σε θέση να διαμορφώσουν οι ίδιες την πολιτική της Ουάσινγκτον για τα κρυπτονομίσματα, όπως αναφέρει σε δημοσίευμά του το Politico.
Ο πρόεδρος της SEC, Paul Atkins, και ο επικεφαλής της CFTC, Michael Selig, έχουν ήδη έτοιμη μια σειρά πρωτοβουλιών για την αγορά crypto. Η πρώτη από αυτές ενδέχεται να παρουσιαστεί την Παρασκευή, κατά τη διάρκεια συνεδρίασης της SEC.
Η εξέλιξη, ωστόσο, εγκυμονεί τον κίνδυνο ισχυρών αντιδράσεων από τους Δημοκρατικούς, καθώς αρκετοί στο Κογκρέσο εκφράζουν φόβους ότι οι δύο ρυθμιστικές αρχές υιοθετούν υπερβολικά φιλική στάση απέναντι στη βιομηχανία των κρυπτονομισμάτων.
“Εάν η κυβέρνηση Τραμπ επιλέξει αυτή την πορεία — βάζοντας τη βιομηχανία των crypto πάνω από τους καθημερινούς επενδυτές και καταναλωτές — μπορείτε να είστε βέβαιοι ότι θα αντιδράσουμε”, δήλωσε στο POLITICO ο γερουσιαστής Chris Van Hollen, Δημοκρατικός από το Μέριλαντ και μέλος της Επιτροπής Τραπεζών της Γερουσίας, η οποία εποπτεύει τη SEC.
Η επικείμενη σύγκρουση αναμένεται να αποτελέσει πρόγευση των προκλήσεων που θα αντιμετωπίσουν οι Atkins και Selig εάν οι Ρεπουμπλικανοί χάσουν τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων, της Γερουσίας ή και των δύο σωμάτων στις εκλογές του Νοεμβρίου.
Η γερουσιαστής Elizabeth Warren από τη Μασαχουσέτη, η οποία ενδέχεται να αναλάβει την προεδρία της Επιτροπής Τραπεζών εάν οι Δημοκρατικοί αποκτήσουν τον έλεγχο της Γερουσίας, δήλωσε ότι ανησυχεί για τις επερχόμενες πρωτοβουλίες των δύο οργανισμών.
“Φυσικά και ανησυχώ”, είπε σε συνέντευξή της, υποστηρίζοντας ότι “τόσο ο επικεφαλής της CFTC όσο και ο επικεφαλής της SEC έχουν καταστήσει σαφές ότι βρίσκονται στην τσέπη της βιομηχανίας των crypto και θέλουν να κάνουν ό,τι μπορούν για να διευκολύνουν οτιδήποτε επιθυμεί ο κλάδος”.
Παράκαμψη του Κογκρέσου;
Οι επικριτές των δύο ρυθμιστικών αρχών υποστηρίζουν ότι οι Atkins και Selig επιχειρούν ουσιαστικά να παρακάμψουν το Κογκρέσο, μετά από μήνες διαπραγματεύσεων μεταξύ Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικανών, του Λευκού Οίκου και της ίδιας της βιομηχανίας των crypto για το πώς θα πρέπει να ρυθμιστεί μια αγορά αξίας περίπου 2 τρισ. δολαρίων.
Την ίδια στιγμή, οι επικεφαλής της SEC και της CFTC ετοιμάζονται να προωθήσουν τις πρωτοβουλίες τους χωρίς κανέναν Δημοκρατικό επίτροπο στην κορυφή των δύο οργανισμών.
Και οι νέοι κανόνες και κατευθυντήριες γραμμές δεν αναμένεται να περιοριστούν στα κρυπτονομίσματα. Θα μπορούσαν να επηρεάσουν ευρύτερα την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και μια σειρά άλλων χρηματοπιστωτικών προϊόντων, σύμφωνα με το Politico.
“Παρακάμπτουν το Κογκρέσο για να προωθήσουν τη μεγαλύτερη αναμόρφωση των κεφαλαιαγορών μας από τη δεκαετία του 1930“, δήλωσε ο Tyler Gellasch, πρώην αξιωματούχος της SEC και νυν επικεφαλής της Ένωσης Healthy Markets, που εκπροσωπεί τα συμφέροντα θεσμικών επενδυτών.
“Πρόκειται για πραγματικά θεμελιώδεις αποφάσεις πολιτικής, τις οποίες συνήθως αναμένουν να λαμβάνουν τα 535 μέλη του Κογκρέσου — ακόμη και το Ανώτατο Δικαστήριο”, πρόσθεσε.
Η ατζέντα των Atkins και Selig
Οι Atkins και Selig, ως οι βασικοί επόπτες των χρηματοπιστωτικών αγορών υπό τον πρόεδρο Donald Trump, έχουν ήδη αλλάξει σημαντικά το ρυθμιστικό τοπίο για τις εταιρείες κρυπτονομισμάτων, προκαλώντας επανειλημμένα τις αντιδράσεις των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο.
Και ενώ αμφότεροι έχουν στηρίξει τη νομοθετική προσπάθεια για το Clarity Act, οι πρωτοβουλίες τους για τα crypto ενδέχεται να αποδειχθούν καθοριστικές για την υλοποίηση του οράματος του Τραμπ να καταστήσει τις ΗΠΑ “παγκόσμια πρωτεύουσα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων”, εφόσον τελικά το νομοσχέδιο δεν προχωρήσει.
Η ατζέντα τους περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων:
- την εξέταση της δυνατότητας για 24ωρη λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών,
- τη δημιουργία νέων κανόνων από τη SEC για τους transfer agents, δηλαδή τις εταιρείες που διαχειρίζονται τα αρχεία ιδιοκτησίας μετοχών,
- καθώς και την αναμόρφωση των κανόνων για τις χρηματιστηριακές συναλλαγές που ισχύουν από το 2005.
Στη συνεδρίαση της Παρασκευής, η SEC αναμένεται να εξετάσει πρόταση για ένα νέο, ειδικά προσαρμοσμένο καθεστώς προσφοράς για ορισμένα crypto assets. Η πρωτοβουλία έχει λάβει την ονομασία “Regulation Crypto Assets”.
Παράλληλα, η SEC ενδέχεται να παρουσιάσει σύντομα και την πολυαναμενόμενη “innovation exemption”, μια εξαίρεση που θα μπορούσε να προσφέρει στις επιχειρήσεις προστασία από ορισμένους υφιστάμενους κανόνες καθώς εισέρχονται σε αγορές που βασίζονται στα κρυπτονομίσματα.
Ωστόσο, αρκετοί παραδοσιακοί χρηματοπιστωτικοί όμιλοι έχουν ήδη εκφράσει έντονες επιφυλάξεις. Μεταξύ αυτών βρίσκεται η Citadel Securities, που ανήκει στον μεγαλοδωρητή των Ρεπουμπλικανών Ken Griffin, η οποία προειδοποιεί ότι η συγκεκριμένη εξαίρεση θα μπορούσε να δημιουργήσει άνισους όρους ανταγωνισμού στην αγορά.
Ο Van Hollen, ο οποίος πρόσφατα εξέφρασε ανησυχίες για την εξαίρεση, υποστήριξε ότι ο χρηματοπιστωτικός κλάδος χρειάζεται “ισότιμους όρους ανταγωνισμού και όχι ειδικές εξαιρέσεις από τους κανόνες που αποδυναμώνουν την προστασία των επενδυτών και υπονομεύουν τις αγορές στις οποίες βασίζονται οι επιχειρήσεις”.
Η SEC υπερασπίζεται την πρωτοβουλία
Εκπρόσωπος της SEC δήλωσε ότι η Επιτροπή θα συνεχίσει να στηρίζει τη διακομματική προσπάθεια για την ψήφιση του νομοσχεδίου.
“Στο μεταξύ, η Επιτροπή θα εργαστεί για την προώθηση ενός ρυθμιστικού πλαισίου — εντός των αρμοδιοτήτων της και σε ευθυγράμμιση με τη νομοθεσία για τη δομή των αγορών — που θα συμβάλει ώστε οι Ηνωμένες Πολιτείες να παραμείνουν η παγκόσμια πρωτεύουσα των crypto”, δήλωσε ο εκπρόσωπος της SEC, Kurt Hopfenspirger.
Αντίστοιχα, εκπρόσωπος της CFTC, Brooke Nethercott, δήλωσε ότι η Επιτροπή “είναι έτοιμη να προστατεύσει την ηγετική θέση της Αμερικής στις χρηματοπιστωτικές αγορές και να διασφαλίσει ότι θα παραμείνουμε η παγκόσμια πρωτεύουσα των crypto”.
Όπως ανέφερε, οι ΗΠΑ έχουν βιώσει στο παρελθόν, υπό προηγούμενες κυβερνήσεις, τις συνέπειες της ρυθμιστικής αβεβαιότητας.
Οι Δημοκρατικοί προειδοποιούν για “ρυθμιστικό πραξικόπημα”
Ακόμη και Δημοκρατικοί που έχουν εμφανιστεί διατεθειμένοι να συζητήσουν ορισμένα από τα αιτήματα της βιομηχανίας δεν προτίθενται να δώσουν λευκή επιταγή στους διορισμένους από τον Τραμπ επικεφαλής των ρυθμιστικών αρχών.
Ο γερουσιαστής Adam Schiff, Δημοκρατικός από την Καλιφόρνια, δήλωσε ότι το πρόβλημα με μια προσέγγιση που βασίζεται αποκλειστικά στη ρύθμιση είναι πως “δεν προσφέρει μακροπρόθεσμη σταθερότητα ούτε θεσπίζει ισχυρούς και εφαρμόσιμους κανόνες δεοντολογίας”.
“Η θέσπιση κανόνων θα μπορούσε ενδεχομένως να δηλητηριάσει το κλίμα”, δήλωσε ανώνυμα στέλεχος των Δημοκρατικών στη Γερουσία. “Η προτεραιότητα θα πρέπει να είναι η ψήφιση του Clarity Act”.
Για τους Atkins και Selig, πάντως, η ψήφιση του νομοσχεδίου είναι εξίσου κρίσιμη.
Τις τελευταίες εβδομάδες, οι δύο αξιωματούχοι έχουν προειδοποιήσει ότι, ακόμη και αν καταφέρουν να ολοκληρώσουν το ρυθμιστικό τους έργο για τα crypto πριν από τις προεδρικές εκλογές του 2028, οι αλλαγές τους ενδέχεται να αποδειχθούν βραχύβιες.
Χωρίς τη στήριξη της νομοθεσίας, οι κανόνες της SEC και της CFTC θα μπορούσαν να βρεθούν αντιμέτωποι με δικαστικές προσφυγές ή ακόμη και να ανατραπούν στο μέλλον από μια Δημοκρατική ηγεσία των δύο οργανισμών — ένα ενδεχόμενο που προκαλεί έντονη ανησυχία στις επιχειρήσεις του κλάδου.
“Η κατοχύρωση αυτού στο νόμο είναι ο ασφαλέστερος τρόπος για να διασφαλίσουμε ότι ο κλάδος θα παραμείνει στις Ηνωμένες Πολιτείες”, δήλωσε ο Selig την περασμένη εβδομάδα σε συνέδριο στη Λίνκολν της Νεμπράσκα.
Το Clarity Act δεν έχει ακόμη χαθεί
Το Clarity Act δεν θεωρείται πάντως νεκρό. Οι νομοθέτες αναμένεται να επαναφέρουν το νομοσχέδιο προς συζήτηση αμέσως μετά την επιστροφή τους στην Ουάσινγκτον, τον επόμενο μήνα.
Ο ηγέτης της πλειοψηφίας στη Γερουσία, John Thune, κινήθηκε ήδη το Σάββατο για να προετοιμάσει το έδαφος για ψηφοφορία μετά το τέλος των θερινών διακοπών.
Ωστόσο, περισσότεροι από μισή ντουζίνα πρώην αξιωματούχοι των δύο οργανισμών και στελέχη της αγοράς εκτιμούν ότι οι Atkins και Selig ίσως δεν έχουν την πολυτέλεια να περιμένουν πολύ ακόμη για να προχωρήσουν στους νέους κανόνες.
Η οριστικοποίηση νέων κανονισμών απαιτεί ιστορικά περισσότερο από έναν χρόνο, από την έναρξη έως την ολοκλήρωση της διαδικασίας.
Την ίδια στιγμή, ορισμένοι κολοσσοί του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος, ανήσυχοι για την εμβέλεια των πρωτοβουλιών των δύο οργανισμών στον χώρο των crypto, έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να προσφύγουν στα δικαστήρια.
Παράλληλα, SEC και CFTC έχουν να διαχειριστούν και άλλες κρίσιμες προτεραιότητες, από την αναμόρφωση των κανόνων εταιρικής πληροφόρησης έως την προσπάθεια να αποτρέψουν την ενίσχυση της εποπτείας των αγορών πρόβλεψης από τις πολιτείες.
“Η SEC και η CFTC είναι σε θέση να κάνουν μεγάλο μέρος όσων απαιτούνται για τη ρύθμιση των crypto. Όμως απομένουν μόλις δύο χρόνια για να ολοκληρώσουν αυτό το έργο”, δήλωσε ο Lucas Moskowitz, ο οποίος διετέλεσε προσωπάρχης της SEC κατά την πρώτη θητεία Τραμπ και σήμερα είναι γενικός νομικός σύμβουλος της χρηματιστηριακής Robinhood.
Ο Brett Redfearn, επίσης πρώην υψηλόβαθμο στέλεχος της SEC επί της πρώτης κυβέρνησης Τραμπ, χαρακτήρισε “πολύ πραγματικό” τον κίνδυνο δικαστικών προσφυγών κατά των δύο οργανισμών.
“Αυτό μπορεί να διαρκέσει έως και δύο χρόνια και, αν συμβεί, ξαφνικά θα έχουμε μια νέα κυβέρνηση στην εξουσία”, δήλωσε ο Redfearn, ο οποίος σήμερα είναι πρόεδρος της εταιρείας χρηματοοικονομικής τεχνολογίας Securitize.
Η απουσία Δημοκρατικών επιτρόπων διευκολύνει τον Τραμπ
Η SEC και η CFTC διαθέτουν ισχυρούς συμμάχους στο Ρεπουμπλικανικό Κόμμα και στη βιομηχανία των crypto, οι οποίοι στηρίζουν ανοιχτά την ατζέντα τους.
Ο γερουσιαστής Bill Hagerty από το Τενεσί δήλωσε ότι δεν θυμάται “πιο ταλαντούχο δίδυμο ηγετών” στις δύο ρυθμιστικές αρχές από τους Atkins και Selig. Μάλιστα, ο Atkins ήταν συγκάτοικός του στη νομική σχολή.
Καθοριστικό πλεονέκτημα για την ταχύτητα με την οποία μπορούν να κινηθούν οι δύο επικεφαλής αποτελεί το γεγονός ότι καμία από τις δύο υπηρεσίες δεν διαθέτει σήμερα Δημοκρατικούς επιτρόπους, οι οποίοι θα μπορούσαν να καθυστερήσουν ή να εμποδίσουν την προώθηση νέων κανόνων και προτάσεων.
Το ίδιο στοιχείο, όμως, ενδέχεται να ενισχύσει την κριτική από τους Δημοκρατικούς στο Κογκρέσο. Πολλοί από αυτούς έχουν ζητήσει την τοποθέτηση επιπλέον μελών στα ανώτατα διοικητικά όργανα της SEC και της CFTC, στο πλαίσιο των διαπραγματεύσεων για το Clarity Act.
Όπως το έθεσε πρώην κορυφαίος ρυθμιστής της Wall Street, ο οποίος μίλησε υπό καθεστώς ανωνυμίας προκειμένου να εκφραστεί ελεύθερα:
“Ο κόσμος υποτιμά το πόσο πολύ οι Δημοκρατικοί μισούν οτιδήποτε συνδέεται με την κυβέρνηση Τραμπ”.
“Εάν αναλάβουν τον έλεγχο των δύο ρυθμιστικών αρχών μετά τις επόμενες εκλογές, η προσπάθεια να ανατρέψουν όλα όσα έγιναν επί Τραμπ θα είναι τεράστια”, πρόσθεσε.
