Συνεχίζεται την Πέμπτη το selloff στα ομόλογα της ευρωζώνης, ακολουθώντας ένα παγκόσμιο κύμα μαζικών πωλήσεων στην αγορά των κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις να αγγίζουν υψηλά πολλών ετών.
Η πτώση των ομολόγων ακολουθεί μια νέα άνοδο των τιμών πετρελαίου, ενώ τα μάκρο της ημέρας ενίσχυσαν τις προβλέψεις για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Σε αυτό το κλίμα, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου – που αποτελεί σημείο αναφοράς για την ευρωζώνη – αυξήθηκε κατά 3 μονάδες βάσης την Πέμπτη, φτάνοντας στο 3,575%, το υψηλότερο επίπεδο των 17 ετών.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Commerzbank, Hauke Siemssen, “ο παράγοντας που οδήγησε [στην αύξηση των αποδόσεων] είναι σίγουρα η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου”.
“Αυτό επηρεάζει αρνητικά τις αγορές σήμερα το πρωί”.
Το πετρέλαιο κινείται και πάλι ανοδικά την Πέμπτη, με φόντο τη χθεσινή ομιλία του Ιρανού προέδρου Μασούντ Πεζεσκιάν στον ΟΗΕ που υπογράμμισε ότι εξακολουθεί να υφίσταται ένα χάσμα μεταξύ των θέσεων της Τεχεράνης και της Ουάσιγκτον όσον αφορά στον τερματισμό του πολέμου. To Brent κερδίζει 1,3% στα 104,4 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό αργό WTI ενισχύεται 0,9%, μια ανάσα από τα 93 δολάρια το βαρέλι.
Με το βλέμμα στα επιτόκια
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις τιμές της ενέργειας, αναζητώντας ενδείξεις για την πιθανή μελλοντική πορεία των επιτοκίων.
Η ΕΚΤ έχει αυξήσει τα επιτόκια δύο φορές φέτος, στην προσπάθειά της να προλάβει τις πληθωριστικές πιέσεις λόγω της αύξησης των τιμών της ενέργειας, ενώ οι αγορές προεξοφλούν περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής στο μέλλον.
Τα ισχυρά μάκρο συνέβαλαν επίσης στην πτώση των ομολόγων: το επιχειρηματικό κλίμα στη Γερμανία σημείωσε μεγαλύτερη από την αναμενόμενη βελτίωση τον Σεπτέμβριο, αποτελώντας ένα ακόμη στοιχείο ότι η οικονομική ανάκαμψη άρχιζε να εδραιώνεται στη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ. Την Τετάρτη, τα στοιχεία έδειξαν ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη και στις ΗΠΑ επιταχυνόταν.
Οι αγορές προεξοφλούν αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 35 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους, ενώ βλέπουν τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μ.β. τους επόμενους 12 μήνες.
Η Bank of America δήλωσε ότι αναμένει η ΕΚΤ να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 0,25% τον Δεκέμβριο.
Η απόδοση του 2ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου, η οποία είναι ευαίσθητη στις μεταβολές των προσδοκιών για την πολιτική της ΕΚΤ, αυξήθηκε κατά 1 μ.β. την Πέμπτη, στο 3,293%.
Σε υψηλό 18 ετών οι αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων
Το selloff είναι πιο έντονο στις χώρες της ευρωζώνης με το μεγαλύτερο χρέος, όπως η Γαλλία και η Ιταλία.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας αυξήθηκε πάνω από 3 μ.β. την Πέμπτη, φτάνοντας στο 4,69%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 ετών.
Το spread μεταξύ των αποδόσεων των γαλλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων διευρύνθηκε σε πάνω από 111 μ.β., το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί από τα μέσα του 2012.
Στο μεταξύ, στην απέναντι όχθη του Ατλαντικού, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου αυξήθηκε έως και 16 μονάδες βάσης την Τετάρτη, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδό της από τον Ιούλιο του 2007, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια αύξηση από την “Ημέρα της Απελευθέρωσης” το 2025, όταν ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε σαρωτικούς δασμούς σε σχεδόν όλους τους συμμάχους -και μη- των ΗΠΑ. Η απόδοση του 10ετούς έφτασε το 5,145%.
