Του Γεράσιμου Σεραφειμίδη
Οι μετοχές των εισηγμένων εταιριών δεξαμενόπλοιων, μεταφοράς LPG και ξηρού φορτίου φαίνεται πως θα είναι αντίστοιχα και με αυτή τη σειρά οι κερδισμένες εάν επιτευχθεί η συμφωνία για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.
Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει η νέα ανάλυση της Fearnley Securities την οποία επικαλείται το TradeWinds, οι συγκεκριμένοι κλάδοι είναι εκείνοι που αναμένεται να ωφεληθούν περισσότερο, λόγω της συσσωρευμένης ζήτησης φορτίων, της επιστροφής του παγκόσμιου στόλου στα γνωστά δρομολόγια και της βελτίωσης του γενικότερου οικονομικού κλίματος.
Η επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να ενισχύσει τα έσοδα των περισσότερων ναυτιλιακών κλάδων, καθώς η αγορά θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τη συσσωρευμένη ζήτηση, καθώς ενδέχεται να χρειαστούν έως και 12 μήνες ή και περισσότερο για να εξομαλυνθούν πλήρως.
Η Fearnley Securities θεωρεί ότι οι μετοχές των εταιρειών δεξαμενόπλοιων και μεταφοράς LPG συγκαταλέγονται στους μεγαλύτερους δυνητικούς ωφελούμενους μιας τέτοιας εξέλιξης.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Fearnley Securities, Fredrik Dybwad, οι αναταραχές των τελευταίων εβδομάδων έχουν δημιουργήσει συσσωρευμένη ζήτηση, ενώ παράλληλα ανάγκασαν πλοιοκτήτες και ναυλωτές να αναδιαμορφώσουν τις εμπορικές τους διαδρομές και να μετακινήσουν πλοία εκτός των παραδοσιακών αγορών τους. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και μετά την επαναλειτουργία των Στενών, η διαθέσιμη χωρητικότητα ενδέχεται να παραμείνει περιορισμένη.
“Υπάρχει έντονη συσσωρευμένη ζήτηση, ιδιαίτερα στους κλάδους των δεξαμενόπλοιων και του LPG, ενώ η σημαντική επανατοποθέτηση πλοίων που ακολούθησε το κλείσιμο των Στενών αναμένεται να διατηρήσει περιορισμένη τη διαθεσιμότητα χωρητικότητας”, υπογραμμίζει ο αναλυτής, ενώ εκτιμά ότι οι προβλέψεις της αγοράς για την κερδοφορία του κλάδου ενδέχεται να εξακολουθούν να υποτιμούν τις ανοδικές προοπτικές.
Η Fearnley Securities προβλέπει ότι τα ημερήσια έσοδα των VLCCs θα διαμορφωθούν κατά το τρίτο τρίμηνο στα 85.000 δολάρια ημερησίως, επίπεδο ήδη υψηλότερο από τον μέσο όρο των εκτιμήσεων του Bloomberg.
Μάλιστα, ο Dybwad θεωρεί ότι ακόμη και αυτή η πρόβλεψη μπορεί να αποδειχθεί συντηρητική εφόσον τα Στενά του Ορμούζ επιστρέψουν σε καθεστώς πλήρους και ομαλής λειτουργίας.
Θετικές προοπτικές διαβλέπει η Fearnley Securities και για τις εταιρείες ξηρού φορτίου, αν και μέσω διαφορετικού μηχανισμού Η μείωση του γεωπολιτικού κινδύνου και η βελτίωση των προοπτικών για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να στηρίξουν τη ζήτηση για πρώτες ύλες και εμπορεύματα, ιδιαίτερα σε κλάδους που συνδέονται στενά με τη βιομηχανική παραγωγή.
“Η επίδραση στον κλάδο του ξηρού φορτίου εκτιμούμε ότι θα είναι επίσης θετική, καθώς οι αγορές θα προεξοφλήσουν μικρότερες αρνητικές επιπτώσεις στο παγκόσμιο ΑΕΠ”, αναφέρει χαρακτηριστικά ο αναλυτής.
Παράλληλα, θεωρεί πιθανό μέρος της αυξημένης ζήτησης άνθρακα που δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ να διατηρηθεί και μετά την αποκλιμάκωση της κατάστασης.
H πρόσφατη στροφή από το φυσικό αέριο προς τον άνθρακα, σε συνδυασμό με τις αναταραχές στις εξαγωγές LNG από το Κατάρ, ενδέχεται να συνεχίσουν να στηρίζουν τις θαλάσσιες μεταφορές άνθρακα έως και το 2027.
Την ίδια στιγμή, οι τιμές του άνθρακα στην Ασία συνέχισαν την ανοδική τους πορεία, φθάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από τον Δεκέμβριο του 2023, καθώς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Newcastle Coal διαμορφώθηκαν στα 151,75 δολάρια ανά τόνο, σύμφωνα με την Arctic Securities.
Αντίθετα, δεν αναμένεται να επωφεληθούν όλοι οι ναυτιλιακοί κλάδοι στον ίδιο βαθμό από μια πιθανή ειρηνευτική συμφωνία.
Η Fearnley Securities εκτιμά ότι ο κλάδος του LNG θα είναι ο πιο αδύναμος κρίκος σε περίπτωση επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ. Η ομαλοποίηση των ενεργειακών ροών από τη Μέση Ανατολή αναμένεται να περιορίσει τις ευκαιρίες arbitrage που στήριξαν τους ναύλους κατά τη διάρκεια της κρίσης.
Σε συνδυασμό με τη μεγάλη διαθεσιμότητα πλοίων και το εκτεταμένο πρόγραμμα παραδόσεων νεότευκτων LNG carriers, η εξέλιξη αυτή αναμένεται να ασκήσει καθοδικές πιέσεις στα έσοδα του κλάδου.
Περιορισμένες αναμένεται να είναι οι επιπτώσεις για τις εταιρείες μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων και τα car carriers με τη Fearnley Securities να σημειώνει ότι και οι δύο κλάδοι στηρίζονται σε ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη ζήτησης, ενώ παρότι οι δυσλειτουργίες στις εφοδιαστικές αλυσίδες που συνδέονται με τη σύγκρουση μπορεί να προσφέρουν πρόσθετη στήριξη, τα οικονομικά τους αποτελέσματα δεν αναμένεται να μεταβληθούν δραστικά σε περίπτωση αποκλιμάκωσης και επιστροφής στην ειρήνη.
